油脂油料市场观察

市场利多因素增加  油脂行情震荡上涨

一、豆油

(一)豆油价格

本月国际市场利多因素增加，国内豆油市场行情震荡上涨，月均价环比小幅上涨。8月初国内豆油行情窄幅震荡，现货均价环比微跌；月中豆油现货行情短期震荡后连续上涨，均价环比小幅上涨；月末豆油现货行情高位震荡，均价环比小幅上涨。

本月初中东局势缓和，原油期货价格下跌叠加美国大豆价格下跌，国内豆油现货行情下行；但随着中国采购美国大豆消息提振市场情绪，美国大豆价格上涨，带动国内豆油行情反弹。国内油厂豆油供应量尚可，下游商家仍以刚需补货为主。

月中随着中东局势反复，国际原油期货价格回升，叠加美国大豆优良率下滑，芝加哥交易所美大豆期货价格上涨，带动国内豆油现货价格连续上涨。中国采购美国大豆需求较强，从成本端支撑国内豆油现货价格；但国内市场需求清淡，限制了豆油现货价格的涨幅。

月末国际原油和美国大豆价格下跌，叠加美国环保署（EPA）计划延长生物燃料掺混标准的最后期限，利空生物柴油原料需求，国内豆油行情下行。月底美国大豆产区单产担忧升温，芝加哥交易所美豆期货价格上涨，国内豆油现货价格止跌反弹。

9月初受中方采购美国大豆消息及美国产区大豆优良率下降影响，国内豆油市场行情走高。但马来西亚棕榈油局（MPOB）报告数据显示棕榈油库存升至今年最高位，棕榈油行情下跌，叠加国内市场油脂需求清淡，限制了豆油现货价格涨幅。

图1 2023-2026年国内豆油现货均价走势对比

截至8月28日，本月国内一级豆油现货月均价8773元/吨，环比上涨98元/吨，涨幅为1.13%；同比上涨186元/吨，涨幅为2.17%。其中，天津一级豆油现货均价8704元/吨，较上月上涨104元/吨，涨幅1.21%；日照一级豆油现货均价8700元/吨，较上月上涨85元/吨，涨幅0.99%；张家港一级豆油现货均价8807元/吨，较上月上涨84元/吨，涨幅0.96%；东莞一级豆油现货均价8880元/吨，较上月上涨120元/吨，涨幅1.37%。

 (二)成品油价格

据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至9月16日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区60.8元/5L，宝鸡地区61.6元/5L，咸阳地区61.8元/5L，渭南地区50.0元/5L，铜川地区64.4元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区63.2元/5L，安康地区61.6元/5L，商洛地区63.0元/5L，杨凌地区61.0元/5L。

(三)豆油期货

图2 大连商品交易所豆油主力合约日K线图

8月份大连商品交易所豆油主力合约价格在月初窄幅震荡后连续上涨，月末行情先跌后涨。截至月底，豆油主力合约价格收于9045元/吨，较7月底上涨656元/吨，涨幅7.82%。

图3 芝加哥商业交易所豆油主力合约日K线图

8月份芝加哥交易所(CBOT)美豆油主力合约价格在月初窄幅震荡后连续上涨，月末行情先跌后涨。截至月底，CBOT主力合约收于70.90美分/磅，较7月底上涨4.14美分/磅，涨幅6.20%。

(四) 后市分析

后期美豆产区天气或继续面临高温天气，大豆优良率或继续下降，从成本端提振豆油走高。另外国际原油行情反复及棕榈油产区天气干旱，也给豆油提供上涨支撑。国内方面，豆油库存位居高位，或继续面临油厂高负荷运转，豆油供应量将继续加大。即将进入中秋国庆双节前备货期，贸易商集中补货，市场整体氛围利多豆油。

预计后期国内豆油行情维持高位震荡，现货均价或小幅上涨。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

本月国际市场利多利空因素交织，国内进口菜籽油市场行情振荡上涨，月均价环比涨幅较大。8月初国内进口菜籽油现货行情小幅上涨后窄幅震荡运行，均价环比微涨；月中进口菜籽油现货价格连续上涨至年内最高位，现货均价环比涨幅较大；月末进口菜籽油现货价格高位回落，均价环比微跌。

本月初中东局势缓和，国际原油和油脂油料价格下跌，导致国内进口菜籽油行情下调。但随着加拿大油菜籽及美国大豆价格上涨，进口菜籽油价格止跌反弹。国内市场受部分地区菜籽油货源紧张影响，进口菜籽油现货均价上涨。

月中加拿大油菜籽价格上涨，进口菜籽油生产成本提升，叠加国内部分地区菜籽油供应紧张，进口菜籽油现货价格上调。同时受中国严查转基因菜籽油影响，欧洲农业和质检部门严查本地油菜籽转基因问题，市场担忧未来欧洲油菜籽供应情况，进口菜籽油行情连续上涨。

月末国内外市场利空因素较多，国际原油和美国大豆价格下跌，新季油菜籽产量预计攀升至历史新高，全球菜籽油产量预期增加叠加美国对加拿大征税，加拿大油菜籽价格下跌，同时国内市场看涨情绪降温，国内进口菜籽油行情连续下跌。月底加拿大油菜籽价格上涨，支撑国内进口菜籽油价格止跌反弹。

9月初国际原油期货价格走高，带动ICE油菜籽期货近期价格上涨，叠加加拿大草原地区农田积水，引发油菜籽收获延迟的担忧，支撑进口菜籽油价格上涨。但马来西亚棕榈油局（MPOB）报告数据偏利空，棕榈油行情下跌，叠加国内市场菜籽油需求量有限，进口菜籽油现货行情涨幅有限。

图4 2025-2026年国内进口三级菜籽油均价走势

截至8月31日，本月各地区进口三级菜籽油均价10341元/吨，环比上涨378元/吨，涨幅为3.66%；同比上涨785元/吨，涨幅为7.90%。8月31日，江苏地区进口三级菜籽油收盘价格10920-10950元/吨，较上月底上涨530元/吨；川渝地区进口三级菜籽油收盘价格10850-10940元/吨，较上月底上涨560-580元/吨；广西地区进口三级菜籽油收盘价格10650-10700元/吨，较上月底上涨590元/吨。

(二)成品油价格

陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至9月16日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区77.2元/5L，宝鸡地区80.7元/5L，咸阳地区76.8元/5L，渭南地区66.5元/5L，铜川地区80.0元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区70.0元/5L，汉中地区78.6元/5L，安康地区77.7元/5L，商洛地区75.0元/5L，杨凌地区78.2元/5L。

(三)菜籽油期货

图5 郑州商品交易所菜籽油主力合约日K线图

8月份郑州商品交易所菜籽油主力合约价格月初及月中连续上涨，月末行情先跌后涨。截至月底，菜籽油主力合约收于10377元/吨，较7月底上涨483元/吨，涨幅4.88%。

(四)平台成交情况

2026年8月西安国家粮食交易中心通过国家粮食电子交易平台：竞价销售专场计划销售三级菜籽油4752.1吨，实际成交2752.1吨，成交均价10990.69元/吨。以购竞销专场计划销售三级菜籽油900吨，全部成交，销售（竞价）成交价格为10600元/吨；计划采购三级菜籽油900吨，全部成交，采购（固定）成交价格10700元/吨。

(五)后市分析

后期国际原油期货价格维持高位，对国内进口菜籽油价格有一定支撑作用。但美联储加息落地，利空油脂市场，同时国内市场处于消费淡季，后期进口油菜籽陆续到港，沿海油厂陆续恢复开机，菜籽油供应压力将减小，或导致国内进口菜籽油价格下调。

预计国内进口菜籽油行情维持高位震荡，现货均价或微跌。 

赵宇洋