玉米市场观察

基层仍存惜售情绪  玉米价格延续涨势

一、市场行情

（一）玉米现货

来源：卓创资讯

图1 全国玉米均价走势图

12月全国玉米均价维持上涨走势。据卓创资讯统计，全国玉米12月份月度均价为2228.07元/吨，较11月均价上涨58.46元/吨，环比涨幅2.69%，同比涨幅9.65%。12月东北产区基层农户惜售情绪浓厚，市场供应趋紧，玉米价格上涨；华北产区供需博弈，市场价格窄幅调整，月均价环比上涨；南方销区受产区成本及市场情绪支撑，采购报价上调。

进口方面，据海关总署统计，2025年12月累计进口玉米及玉米粉80万吨，同比增加133.1%；1-12月累计进口玉米及玉米粉265万吨，同比减少80.6%。

（二）玉米期货

来源：东方财富网

图2 大连商品交易所玉米主力合约日K线图

截至12月底，玉米2603合约收于2249元/吨，较11月底上涨5元/吨，涨幅为0.22%。

来源：东方财富网

图3 芝加哥商业交易所玉米主力合约日K线图

12月CBOT美玉米主力合约呈震荡上行走势。截至月底，CBOT主力合约收于449.50美分/蒲式耳，较11月底上涨1.75美分/蒲式耳，涨幅为0.39%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

来源：卓创资讯

图4 全国生猪自繁自养走势图

生猪养殖方面，12月生猪自繁自养和仔猪育肥理论盈利震荡上行。12月前期，养殖端出栏积极性尚可，猪价处于低位震荡阶段。后期随着养殖端出栏体重降低，市场惜售情绪渐起，供应端缩量支撑猪价转强，因而月均价环比微跌。销售收入微减而养殖成本降幅不明显，自繁自养盈利环比下滑，而仔猪育肥综合成本降幅超过猪价跌幅，因此仔猪育肥理论盈利月均值环比略增。根据卓创资讯数据统计，截至12月底，本月生猪自繁自养理论盈利均值-198.92元/头，环比下滑3.76%；本月仔猪育肥理论盈利均值-232.78元/头，环比上涨24.58%。

深加工方面，12月玉米淀粉行业加工盈利出现下降。12月产区基层农户惜售情绪浓厚，玉米供应略紧，贸易环节、下游加工企业、港口等库存偏少，各个环节提价收购，对玉米价格形成支撑作用。由于成本压力较前期明显增加且向下游转嫁能力不足，行业加工利润下降。截至12月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考90.73元/吨，相比上月盈利下降18.61元/吨。

三、省内行情

12月，陕西省内基层农户挺价惜售情绪较浓，玉米市场有效供应略紧，入库成本相对较高，贸易商建库不多，下游企业维持刚需采购，部分企业提价补库，玉米价格持续上涨。据卓创资讯统计，12月陕西省内玉米月度均价为2327.62元/吨，较上月均价上涨51.62元/吨，涨幅为2.27%。

国家粮食电子平台交易方面，截至12月底，2025年西安国家粮食交易中心计划交易玉米19.21万吨，成交12.67万吨，成交率为65.96%。其中，计划销售玉米11.23万吨，成交7.47万吨，成交率66.52%，成交均价为2369.82元/吨；计划采购玉米7.98万吨，成交5.20万吨，成交率65.16%，成交均价为2423.37元/吨。

四、供需预测

国内：据农业农村部《2025年12月份中国农产品供需形势分析》报告显示，2025/26年度中国玉米产量预估为30000万吨，2024/25年度中国玉米进口量预估为183万吨。

美国：根据《12月美国农业部报告》预估，2025/26年度美国玉米出口量增加，期末库存减少。出口量上调1.25亿蒲式耳，达到32亿蒲式耳。出口检验数据显示，11月海外需求强劲，这意味着9-11月期间的总发货量可能超过8亿蒲式耳，超过此前2007年创下的高点。由于供应量未变而使用量增加，玉米期末库存减少1.25亿蒲式耳，降至20亿蒲式耳。玉米季均农场价格维持4美元/蒲式耳不变。

除美国外其他国家玉米情况：产量、贸易量下降，期末库存增加。除美国外的其他国家的玉米产量下调，其中乌克兰、加拿大、尼日利亚、印度尼西亚和塞内加尔的产量下降，部分被欧盟、俄罗斯和津巴布韦的增产所抵消。乌克兰玉米种植面积和单产均有所下降，其主产区因天气潮湿导致收割进度缓慢，进而造成玉米产量大幅下滑。根据加拿大统计局的最新信息，加拿大玉米产量下调。欧盟产量上调，主要由于西班牙、匈牙利、罗马尼亚和波兰产量增加。2025/26年度美国玉米出口量上调，乌克兰下调。哥伦比亚玉米进口量增加，欧盟和津巴布韦进口量减少。澳大利亚、加拿大和欧盟的大麦出口量上调，乌克兰下降。除美国外的其他国家玉米期末库存因阿根廷玉米期末库存增加而上升，但乌克兰和加拿大的库存减少部分抵消了这一增长。全球玉米库存为2.792亿吨，减少220万吨。

五、后市分析

12月份，从供应面看，基层农户惜售情绪依旧，要价坚挺，整体售粮进度增速缓慢，市场货源供应有限；从需求面看，饲料企业维持刚需采购，深加工企业开工负荷环比微涨。整体供需关系偏紧，支撑玉米价格上行。元旦过后，部分地区惜售情绪有所松动，农户售粮略有增加，玉米价格涨势放缓。短期内看，玉米价格或以窄幅波动为主。

张 敏