西安国家粮食交易中心-2025年8月

玉米市场观察

新季玉米缓慢上市 玉米价格逐步下跌

一、市场行情

（一）新季玉米生长状况

据农业气象月报报道，9月份东北地区光温水条件匹配较好，初霜期偏晚，大部土壤墒情适宜，利于秋收作物充分灌浆成熟和收获晾晒。华北大部、黄淮东部和西北地区大部水热条件利于作物产量形成，豫陕晋等地多雨影响秋收作物收获晾晒，局地倒伏玉米出现穗发芽现象，秋收进度偏慢。南方大部光热充足，利于玉米灌浆成熟。截至9月底，东北地区、西北地区、华北大部春玉米处于乳熟至成熟期，西南地区大部已收获；华北、黄淮、西北地区和西南地区大部夏玉米处于乳熟至成熟期，西南地区大部已收获。

（二）玉米现货

来源：卓创资讯

图1 全国玉米均价走势图

9月份全国玉米均价先涨后跌，月均价环比走低。据卓创资讯统计，全国玉米9月份月度均价为2301.55元/吨，较上月均价下跌13.52元/吨，环比跌幅为0.58%，同比涨幅为4.81%。

9月份，东北产区陈粮供应持续减少，虽有轮换粮、进口玉米等持续补充市场，新粮少量上市，但各环节库存处于较低位，供应表现偏紧；下游饲料、养殖维持刚需，且天气转凉后养殖需求季节性恢复，大量陈粮流入华北、南方市场。由于市场供应量有限，下游加工企业积极收购，开秤价格普遍高于去年同期。华北地区受持续阴雨天气影响，新季玉米收割进度较慢，市场玉米新增供应低于预期，下游维持刚需采购，市场主流价格继续向新粮过渡，玉米价格重心下移。南方销区可售货源偏紧，下游企业尚有补库需求，阶段性供需关系收紧，整体价格呈现上涨。

进口方面，据海关总署统计，2025年8月份累计进口玉米及玉米粉4万吨，同比减少90.5%；1-8月份累计进口玉米及玉米粉88万吨，同比减少92.9%。

（三）玉米期货

来源：东方财富网

图2 大连商品交易所玉米主力合约日K线图

截至9月底，玉米2511合约收于2178元/吨，较8月底下跌13元/吨，跌幅0.60%。

来源：东方财富网

图3 芝加哥商业交易所玉米主力合约日K线图

9月份CBOT美玉米主力合约呈现震荡走势。9月美国出口数据良好，且由于美国玉米预测产量下调、美玉米上市期季节性收获压力沉重、阿根廷取消谷物出口关税等，加剧国际市场竞争，使得本月CBOT盘面价格呈现震荡走势。截至月底CBOT主力合约收于421.50美分/蒲式耳，较8月底上涨1.50美分/蒲式耳，涨幅0.36%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

来源：卓创资讯

图4 全国生猪自繁自养走势图

生猪养殖方面，9月份生猪自繁自养和仔猪育肥理论盈利呈震荡下滑走势。根据卓创资讯数据统计，截至9月底，生猪自繁自养理论盈利均值-17.64元/头，环比下滑127.69%，同比跌幅102.62%；1-9月均值为166.02元/头，同比下滑49.06%。本月仔猪育肥理论盈利均值-133.95元/头，环比跌372.49%，同比跌123.87%。1-9月均值为124.49元/头，同比下滑72.73%。

月内生猪头均养殖成本呈小幅度上涨走势，但随着气温降低，生猪增重速度加快，前期补栏猪源出栏增加，叠加产能释放导致供应端增量幅度较大，而需求端增幅偏小，猪源消化速度有限，供大于求导致生猪月均价环比下滑。

深加工方面，9月份玉米淀粉行业加工利润亏损减少。随着新季玉米上市量增多，原料玉米供给逐步宽松，成本压力有所缓和。虽然玉米淀粉现货价格整体维持弱势下行走势，但原料玉米跌幅略大于玉米淀粉。截至9月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考-69.15元/吨，相比上月亏损减少46.68元/吨。

三、省内行情

9月上旬，省内玉米市场粮源不多，新季玉米零星上市，加之部分区域受前期旱情影响，存减产预期，玉米价格小幅上涨。中旬以后，受持续阴雨天气影响，全省日照偏少，气温偏低，局地渍涝，秋收进度较为缓慢，新粮上市量稀少，贸易商惜售陈粮，深加工企业为后续收购新粮做准备，市场整体成交情况一般。9月29日，针对连阴雨天气，陕西省农业农村厅召开了全省抗霖抢收抢种视频调度会，分析研判当前形势，部署抢收抢种重点工作。进入10月后，陕南大部、关中中西部持续降水，部分田块土壤含水量过多，有明显积水。10月7日，陕西省农业农村厅下发进一步做好“三秋”抢收抢烘抢种工作的通知。据报道，截至目前，陕西秋粮收获超三成。

据卓创资讯统计，9月份陕西省内玉米月度均价为2380.24元/吨，较上月均价上涨6.43元/吨，涨幅为0.27%。深加工方面，宝鸡阜丰生物科技有限公司9月收购均价为2278元/吨，较上月下跌93元/吨，跌幅为3.92%。

国家粮食电子平台交易方面，截至目前，2025年西安国家粮食交易中心计划交易玉米16.21万吨，成交11.67万吨，成交率71.99%。其中，计划销售地方储备玉米10.23万吨，成交6.97万吨，成交均价为2371.96元/吨；计划采购地方储备玉米5.98万吨，成交4.70万吨，成交均价为2425.85元/吨。

四、供需预测

国内：据农业农村部《2025年10月份中国农产品供需形势分析》报告显示，10月对2025/26年度中国玉米生产、消费形势预测与上月保持一致，将进口量下调100万吨至600万吨。东北地区光温水条件匹配较好，初霜期偏晚，利于秋收作物充分灌浆成熟，预计后期多晴好天气，对秋收作物成熟收晒有利。华北大部、黄淮东部水热条件利于作物产量形成，但豫陕晋等地多雨影响秋收，预计后期华北西部、黄淮西北部降水仍偏多，连阴雨和农田渍涝风险较高，需抓住晴好天气或降雨间隙抢收抢烘。进入10月，全国玉米产区陆续进入集中收获期，市场供应量有望进一步增加，但今年进口规模大幅下降，目前结转库存处于低位，后期储备收购也将适时启动，预计价格以稳为主。

美国：根据《美国农业部报告》预估，2025/26年度美国玉米供应量、出口量上调，期末库存略微下调。由于2024/25年度用量下调，2025/26年度期初库存上调了2000万蒲式耳，其中进口量和用于乙醇生产的玉米用量减少部分被出口量增加部分抵消。单产下调2.1蒲式耳，降至每英亩186.7蒲式耳，但收获面积增加130万英亩，达到9000万英亩，抵消了单产下降影响，基于此产量较上调7200万蒲式耳，达到168亿蒲式耳。若能实现预期目标，种植面积将达到9870万英亩。用量上调1亿蒲式耳，达到161亿蒲式耳。出口量上调1亿蒲式耳，达到30亿蒲式耳。由于用量增长超过供应量增长，期末库存下调700万蒲式耳，降至21亿蒲式耳。预计玉米季节平均农场价格保持每蒲式耳3.90美元不变。

除美国外其他国家玉米情况：产量下调、贸易量略微下调，期末库存下调。美国以外国家玉米产量减少，其中欧盟、塞尔维亚、俄罗斯和摩尔多瓦减少的部分产量被印度、赞比亚和加拿大增加部分抵消。基于波兰玉米产量增加部分不足以抵消罗马尼亚、匈牙利、保加利亚和法国减少部分，欧盟玉米产量下调。俄罗斯因南部和北高加索地区单产前景不佳，造成的减产超出中部地区有利条件带来的增产，玉米产量下调。赞比亚玉米出口量上调，塞尔维亚、欧盟、俄罗斯和坦桑尼亚玉米出口量下调。欧盟、马拉维和津巴布韦玉米进口量上调，印度玉米进口量下调。南非和乌克兰库存上调仅部分抵消中国和俄罗斯下调，美国以外国家玉米期末库存下调。全球玉米期末库存下调110万吨，降为2.814亿吨。

五、后市分析

进入10月后，东北产区上市范围持续扩大，供应宽裕。华北地区连续阴雨导致局部出现倒伏，玉米收割进度放缓，部分地区玉米霉变升高，目前市场上流通湿粮，优质干粮较少。整体来看，随着新季玉米上市量逐步增多，市场供给宽松，贸易环节随收随走，深加工企业在满足生产的情况下，建仓积极性一般，饲料企业维持刚需采购，对价格支撑力不足，玉米价格持续下行。短期内看，玉米价格或以趋弱运行为主。

张 敏