市场观察

油脂油料市场观察

市场利多因素增加  油脂价格震荡上涨

一、豆油

(一)豆油价格

8月月初国内豆油现货行情连续上涨，月中持续震荡偏强运行，月末呈震荡偏弱运行，整体月均价环比涨幅较大。月初豆油价格连续上涨，均价环比涨幅较大；月中豆油现货价格涨跌频繁，均价环比小幅上涨；月末豆油价格呈先跌后涨再跌走势，均价环比微跌。

8月初国际市场印度食用油进口关税降低后，积极进口我国豆油，因订单数量庞大，支撑国内豆油价格持续上涨。但阿根廷降低大豆及其制品出口关税给予美国大豆价格压力，同时国内豆油库存升至年内高位，一定程度上限制了豆油价格的涨幅。

8月上旬国际市场受马来西亚MPOB报告预期利多、美农月度供需报告预期利多及中国认定加拿大油菜籽存在倾销的消息影响，国内豆油价格明显走高。国内豆油供应充足，下游市场因价格不断走高导致采购意愿偏谨慎。

8月中旬受印尼棕榈油供应紧张消息及国内华北地区豆油预期供应紧张影响，国内豆油现货价格上涨；但之后因美豆生长顺利、美国环境保护署（EPA）对小型炼油厂生物燃料添加的豁免权尚未裁决，国内豆油行情小幅回落。国内豆油整体供应宽松，下游市场刚需补货，天气炎热令豆油需求受限。

8月下旬国际市场棕榈油出口强劲，棕榈油行情上行带动豆油行情偏强运行。但受国际原油价格下跌及美国大豆生长良好影响，豆油价格有所回落。国内市场豆油供应平稳，下游客户提货及补货增多，支撑国内豆油现货价格维持高位。

9月上旬国际市场美国生物柴油政策变化，或影响后期美国豆油需求，导致美豆油期货价格持续下滑，利空国际植物油市场，国内豆油行情受此影响震荡下行。国内市场豆油供应平稳，下游商家提货增多，一定程度上托底豆油现货价格。

图1　2024-2025年国内豆油现货价格走势对比（单位：元/吨）

截至8月27日，8月国内一级豆油现货月均价8587元/吨，环比上涨402元/吨，涨幅4.91%。其中，天津一级豆油现货均价为8537元/吨，较上月上涨356元/吨，涨幅4.35%；日照一级豆油现货均价8511元/吨，较上月上涨375元/吨，涨幅4.61%；张家港一级豆油现货均价为8611元/吨，较上月上涨398元/吨，涨幅4.85%；东莞一级豆油现货均价为8696元/吨，较上月上涨469元/吨，涨幅5.70%。

8月29日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价8780元/吨，三级豆油自提价8740元/吨。豆油提货基差：Y01合约价格+420元/吨。

图2　2025年6月-2025年9月国内一级大豆油价格走势（单位：元/吨）

(二)成品油价格

据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至9月10日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区63.0元/5L，宝鸡地区61.9元/5L，咸阳地区62.1元/5L，渭南地区50.0元/5L，铜川地区64.4元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区64.4元/5L，安康地区62.3元/5L，商洛地区62.5元/5L。

(三)平台成交情况

2025年8月我中心通过国家粮食电子交易平台，计划销售市级储备三级大豆油1050吨，均未成交，委托价格9100元/吨。

(四)后市分析

国际市场受美国农业部供需报告预期偏利多及马来西亚棕榈油产量预期下降影响，豆油行情或有所反弹。国内豆油供应预期平稳，下游市场双节前现货需求或有所增加，一定程度上支撑国内豆油现货价格。

预计后期豆油行情持续震荡偏强走势，国内豆油现货均价或小幅上涨。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

本月国内外市场利多和利空因素交替出现，导致国内进口菜籽油现货价格先涨后跌，月均价环比小幅上涨。月初进口菜籽油整体价格窄幅波动，由于跌幅较小，均价环比微涨；月中菜籽油现货价格连续上涨后小幅下跌，均价环比涨幅较大；月末菜籽油行情涨跌波动频繁，均价环比持平。

8月上旬国际市场利多和利空因素交替出现，棕榈油和豆油轮番领涨油脂市场，国内进口菜籽油价格跟随上涨。但之后加拿大油菜籽价格下跌，叠加后期国内油菜籽进口量有增加预期，进口菜籽油价格从高位回落。国内市场处于消费淡季，下游市场需求量有限。

8月中旬中国商务部发布正式公告，认定加拿大进口油菜籽存在倾销，国内油菜籽进口量有下降预期，进口菜籽油价格涨幅较大。但随着国际油脂油料价格回落，叠加国内进口菜籽油库存量增加，国内进口菜籽油价格小幅下跌。

8月下旬中加贸易关系维持紧张态势，加拿大油菜籽进口量或将降至低位，支撑进口菜籽油现货价格上涨。但随着加拿大油菜籽价格下跌，叠加后期澳大利亚油菜籽进口量将增加，菜籽油现货价格高位回落。

9月初国际市场利空因素较多，加拿大油菜籽价格震荡下行，国内进口油菜籽到港成本均值减少，进口菜籽油现货价格下跌。但是国内部分地区进口菜籽油现货供应紧张，支撑国内进口菜籽油现货价格再次反弹。

9月上旬国际市场加拿大政府正式推出超3.7亿加元的生物燃料生产激励计划，增加油菜籽消费量支撑加拿大油菜籽价格上涨；同时棕榈油市场行情强势，带动国内菜籽油价格连续上涨。但随着国际油脂油料价格下跌，同时棕榈油市场行情转弱，国内菜籽油价格小幅下跌。

图3　2024-2025年国内进口三级菜籽油价格走势（单位：元/吨）

截至8月29日，本月各地区进口三级菜籽油均价为9934元/吨，较上月上涨236元/吨，涨幅为2.43%。8月29日，江苏地区进口三级菜籽油收盘价格为9890-9940元/吨，较上月底上涨280-300元/吨；川渝地区进口三级菜籽油收盘价格为10050-10120元/吨，较上月底上涨260-290元/吨；广西地区进口三级菜籽油收盘价格为9830-9850元/吨，较上月底上涨270-280元/吨。

8月29日，西安地区菜籽油现货报价：三级菜籽油10270元/吨，菜籽油提货基差：OI01合约价格+480元/吨。

图4　2025年6月-2025年9月国内三级菜籽油价格走势（单位：元/吨）

(二)成品油价格

据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至9月10日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区77.3元/5L，宝鸡地区81.3元/5L，咸阳地区76.3元/5L，渭南地区66.5元/5L，铜川地区79.6元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区68.0元/5L，汉中地区78.6元/5L，安康地区77.2元/5L，商洛地区72.7元/5L。

(三)平台成交情况

2025年8月我中心通过国家粮食电子交易平台，计划销售省级储备三级菜籽油6820.36吨，实际成交4919.96吨，成交均价10119.51元/吨。计划销售县级储备二级小包装菜籽油130吨，委托两次均未成交，委托价格分别为11700元/吨、11300元/吨。

(四)后市分析

后期原料油菜籽进口量预期减少，菜籽油库存量将持续减少，进口菜籽油现货价格或止跌反弹。国内市场双节前现货需求或有所增加，虽然下游商家对高价菜籽油接收程度有限，但仍能在一定程度上支撑国内进口菜籽油现货价格。

预计后期菜籽油行情将震荡上涨，国内进口菜籽油现货均价或小幅上涨。

赵宇洋