玉米市场观察

市场供需转向宽松 玉米价格趋弱运行

一、市场行情

（一）新季玉米生长状况

据农业气象月报报道，7月份东北地区大部光温水适宜，春播作物长势较好，气温较常年同期偏高，光热充足，墒情适宜，总体利于春玉米生长发育。西北、华北大部水热条件较好，土壤墒情良好，光温较适宜，利于玉米、棉花、小麦等作物旺盛生长。黄淮南部、陕西关中等地温高雨少，土壤失墒加剧，部分农田出现旱情，不利玉米生长发育。长江中下游等地高温晴热天气不利于作物生长发育，西南其余大部地区光温水较为适宜，利于玉米授粉结实。

截至7月末，北方春玉米大部处于抽雄开花至吐丝期，新疆北部部分地区进入乳熟期，西南地区大部处于吐丝至乳熟成熟期。华北、黄淮大部、西北地区夏玉米处于拔节期，河南部分地区进入抽雄开花至吐丝期；西南地区大部处于开花吐丝期。

（二）玉米现货

来源：卓创资讯

图1  全国玉米均价走势图

7月份全国玉米均价先跌后涨，涨幅小于跌幅。据卓创资讯统计，全国玉米6月份月度均价为2347.09元/吨，较上月均价上涨6.62元/吨，环比涨幅0.28%，同比跌幅0.95%。

7月上旬，进口玉米交易启动，初期成交率高，利空贸易商心态，出货积极，主产区玉米价格下跌；中旬后，随着玉米价格持续下跌，贸易商低价惜售，出货意向不高，另外华北地区阴雨天气影响贸易商出货节奏，多数企业提价收购，带动市场价格上涨，其他主产区心态受支撑，价格小幅上涨。

进口方面，据海关总署统计，2025年6月份累计进口玉米及玉米粉16万吨，同比减少82.7%；1-6月份累计进口玉米及玉米粉79万吨，同比减少92.8%。

（三）玉米期货

来源：东方财富网

图2  大连商品交易所玉米主力合约日K线图

截至7月底，玉米2509合约收于2302元/吨，较6月底下跌76元/吨，跌幅3.30%。

来源：东方财富网

图3  芝加哥商业交易所玉米主力合约日K线图

7月份CBOT美玉米主力合约呈现震荡走势。7月上旬由于天气良好因素，玉米盘面趋弱运行。随后受到空头回补和逢低买盘的推动，盘面出现阶段性回升走势。下旬后，再度因美国中西部天气改善和巴西玉米产量上调的影响，盘面价格窄幅偏弱运行。截至月底（7月28日）CBOT主力合约收于413.25美分/蒲式耳，较上月底下跌12.25美分/蒲式耳，跌幅2.88%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

来源：卓创资讯

图4  全国生猪自繁自养走势图

生猪养殖方面，7月份生猪自繁自养和仔猪育肥理论盈利小涨后震荡下滑。据卓创资讯数据统计，截至7月底，生猪自繁自养理论盈利均值176.65元/头，环比上涨17.86%，同比跌幅72.46%；1-7月均值为209.57元/头，同比上涨3.83%。仔猪育肥理论盈利均值139.54元/头，环比下跌13.63%，同比下跌82.49%；1-7月均值为188.13元/头，同比下滑51.25%。

月内生猪头均饲料成本环比微涨，对应前期仔猪补栏成本进入上行周期，因此综合养殖成本呈现小幅增加的走势。月初受养殖端猪源体重偏小、出栏计划减少幅度较大影响，猪价短时抬升明显。但随着出栏逐步恢复，叠加下游减量，市场呈供大于求局面，猪价连续下滑，但月均值同比仍小幅上涨，且涨幅超过自繁自养成本涨幅，因而自繁自养盈利环比增加。但仔猪补栏成本涨幅超过猪价涨幅导致仔猪育肥盈利环比下滑。

深加工方面，7月份玉米淀粉行业加工利润亏损减少。受进口玉米持续交易影响，市场情绪欠佳，玉米贸易商出货意向增加，原料成本压力较前期有所缓和。玉米淀粉现货市场价格整体窄幅波动，对于行业加工利润影响有限，因此加工亏损小幅减少。截至7月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考-63.12元/吨，相比上月亏损减少35.11元/吨。

三、省内行情

据陕西省农业农村厅报道，7月上旬，全省日照适中、气温偏高，其中渭北、关中、陕南、陕北土壤墒情整体适宜，但渭北东部局地降水偏少、干旱持续，陕南局地降水偏多，土壤含水量过多。7月中旬至下旬以来，全省日照适中、气温偏高；全省降水时空分布不均，陕南、陕北局地降水偏多。截至目前，全省春玉米处于抽雄至灌浆期，夏玉米处于抽雄期。

7月份，陕西省内玉米市场受产区价格下跌影响，对后期行情存偏弱预期，贸易商出货较为积极，需求端增量有限，深加工企业处于季节性需求弱势阶段，饲用企业消化库存，以观望为主。市场交投量较低，价格呈震荡趋弱走势。进入8月后，市场交易活跃度依旧偏低，期货盘面下跌以及春玉米上量增加对市场情绪均形成利空影响，需求维持低位，玉米价格延续弱势运行。据卓创资讯统计，7月份陕西省内玉米月度均价为2439.52元/吨，较6月均价基本持平。深加工方面，宝鸡阜丰生物科技有限公司7月收购均价为2433元/吨，较上月下降10元/吨，降幅为0.41%。

国家粮食电子平台交易方面，截至目前，2025年西安国家粮食交易中心计划交易玉米12.66万吨，成交8.12万吨，成交率64.13%。其中，计划销售地方储备玉米8.16万吨，成交4.91万吨，成交均价为2383.05元/吨；计划采购地方储备玉米4.49万吨，成交3.21万吨，成交均价为2426.27元/吨。

四、供需预测

国内：据农业农村部《2025年7月份中国农产品供需形势分析》报告显示，7月对中国玉米供需形势预测与上月保持一致。目前，东北地区大部气温偏高，降水偏多，土壤墒情适宜，西北地区东部、华北、黄淮等地降水有效改善土壤墒情，总体利于玉米生长发育。未来10天，北方地区局地需防范强降水造成农田渍涝灾害，黄淮地区晴热少雨，应根据墒情及时灌溉。近期储备玉米连续投放入市，以溢价成交为主。国内玉米市场供应相对充足，消费需求处于高位，总体呈现供需紧平衡状态。

美国：根据《美国农业部报告》预估，2025/26年度美国玉米的情况与上月相比变化不大，期初和期末库存均有所下降。玉米季节平均农场价格保持不变，预计为每蒲式耳4.20美元。

全球玉米情况：产量和贸易量增加，期末库存减少。由于印度产量增加，玉米产量有所提高。阿根廷玉米出口量下调，但美国和加拿大出口量上调。中国和加拿大玉米进口量下调，而土耳其、印度尼西亚和伊拉克进口量上调。2025/26年度全球玉米期末库存减少，其中中国、南非、印度和加拿大削减部分被阿根廷增加部分抵消。全球玉米期末库存为2.752亿吨，减少了260万吨。

五、后市分析

进入8月以来，轮换粮出库、进口玉米持续交易等补充市场供应，产区贸易环节积极出库，整体市场供应趋于宽松；下游加工及养殖各环节维持刚需采购，且处于季节性低位，叠加期货盘面下跌，南方饲料企业采购更加谨慎，市场看空情绪明显，短期内看，玉米价格或以弱势运行为主。

张敏