油脂油料市场观察

市场行情持续震荡  油脂价格震荡微涨

一、豆油

(一)豆油价格

6月国内豆油现货行情持续低位震荡后反弹，下旬涨幅明显，月均价环比小幅上涨。月初豆油价格呈先跌后涨再跌走势，均价环比下跌；月中豆油现货行情在小幅涨跌震荡后连续上涨，均价环比涨幅较大，市场日均价最高8365元/吨，达到了二季度以来的最高点；月末豆油行情在小幅下跌后持续震荡运行，均价小幅下跌。

6月上旬受中美贸易关系缓和影响，国内豆油价格跟随商品市场走高，但中美贸易首次磋商未涉及农产品板块，短期宏观利多消化后，豆油行情有所回落。国内油厂整体供应保持充足，下游市场需求较为清淡，供需对行情支撑力度一般。

6月中旬随着中东地缘冲突升级，引发市场对石油供应的担忧，国际原油价格随之上涨，叠加美国生物柴油燃料需求增量超预期，国际油脂油料价格纷纷上涨，受此影响芝加哥期货交易所（CBOT）美豆油及美大豆期货连续上涨，带动国内豆油价格上涨。

6月下旬国际市场中东地缘局势降温，原油期价回吐溢价，叠加美豆产区天气利于作物生长，利空豆油市场。国内豆油供应平稳，下游需求一般，部分库区提货紧张现象基本缓解。

7月初国际市场中东局势降温、美国农业部季度报告数据影响偏中性、中美贸易预期获得进展及美国生柴政策令市场预期豆油需求增加，消息繁杂令豆油价格涨跌频繁。国内豆油供应平稳，下游需求一般。

7月上旬国际市场美国豆油生柴需求炒作降温。美国宣布对贸易伙伴加征新的单边关税，引发市场担忧情绪，叠加美豆有丰产预期，美豆期货价格连续下跌，从成本端利空豆油行情。国内油厂整体供应保持充足，下游市场需求较为清淡，供需对行情支撑力度一般。

7月中旬国际市场美豆出口销售表现良好，CBOT美豆期价低位回升。美国豆油库存超预期下降，CBOT美豆油领涨国际植物油市场；同时美国环保署提高生物柴油强制掺混要求以及限制外国生物原料和燃料进口的政策将增加美国豆油产量消耗，提振豆油行情。

                    图1　2024-2025年国内豆油现货价格走势对比（单位：元/吨）

截至6月27日，6月国内一级豆油现货月均价8109元/吨，环比上涨44元/吨，涨幅0.55%。其中，天津一级豆油现货均价为8092元/吨，较上月上涨59元/吨，涨幅0.73%；日照一级豆油现货均价8070元/吨，较上月上涨60元/吨，涨幅0.75%；张家港一级豆油现货均价为8145元/吨，较上月上涨23元/吨，涨幅0.29%；东莞一级豆油现货均价为8130元/吨，较上月上涨37元/吨，涨幅0.46%。

6月30日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价8470元/吨，三级豆油自提价8420元/吨。豆油提货基差：Y09合约价格+450元/吨。

图2　2025年4月-2025年7月国内一级大豆油价格走势（单位：元/吨）

(二)成品油价格

据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至7月16日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区62.9元/5L，宝鸡地区61.8元/5L，咸阳地区62.5元/5L，渭南地区50.0元/5L，铜川地区63.4元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区63.4元/5L，安康地区61.1元/5L，商洛地区62.5元/5L。

(三)后市分析

后期国际市场各国贸易关系及美国生物柴油政策信息繁杂，但受美国大豆出口预期好转及马来西亚棕榈油出口预期增加的影响，市场整体氛围偏利多。国内油厂开工预期维持偏高水平，各地院校暑假已至，需求受限一定程度上限制豆油价格的涨幅。

预计后期国内豆油行情或震荡偏强运行，国内豆油现货均价或微涨。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

6月国内进口菜籽油现货价格波动较为频繁，月均价环比微涨。月初进口菜籽油价格呈先跌后涨走势，整体价格窄幅波动，均价环比微跌；月中菜籽油现货价格连续上涨，均价环比大幅上涨，市场日均价最高9929元/吨，达到了今年以来的最高点；月末菜籽油行情震荡下跌，由于整体跌幅较小，均价环比微涨。

6月初国际市场油脂油料价格纷纷下滑，加拿大油菜籽价格跌幅较大，国内进口油菜籽到港成本因此减少；同时中加两国商务部部长进行会谈，双方贸易关系有所缓和，后期国内进口菜籽油供应量有增加预期，导致国内进口菜籽油现货价格连续下调。国内市场延续供大于求格局，利空菜籽油现货价格，进口菜籽油均价小幅下跌。

6月上旬国际原油和加拿大油菜籽价格上涨，对国内进口菜籽油现货价格支撑作用明显，但是随着美国大豆价格下滑，国内进口菜籽油现货价格再次回落。国内油脂市场处于消费淡季，下游商家需求量一般，国内进口菜籽油现货价格震荡微跌。

6月中旬国际市场利多因素较多，受中东地缘冲突升级及美国生物柴油燃料掺混政策利好的影响，国际油脂油料价格持续上涨，支撑国内进口菜籽油价格连续上涨。国内下游市场观望气氛较浓，菜籽油需求量较少，整体供需对菜籽油价格支撑力度较弱。

6月下旬国际市场中东地缘局势缓和，国际原油和国际油脂油料价格纷纷下跌，导致国内菜籽油市场行情转弱。随着加拿大油菜籽价格上涨，国内进口菜籽油价格止跌回稳。国内进口菜籽油价格从高位回落，下游市场需求量有所增加。

7月初国际市场加拿大统计局上调加拿大油菜籽产量数据，导致加拿大油菜籽价格下滑，拖累国内菜籽油价格下滑。但受加拿大新季油菜籽种植面积预测数据减少，叠加美国参议院最新税收法案对其国内豆油和菜籽油需求量有提升作用，支撑国内菜籽油价格小幅上涨。国内市场处于消费淡季，菜籽油需求量较少。

7月上旬国际市场利空因素增多，加拿大油菜籽价格下跌、马来西亚棕榈油局(MPOB)报告结果较预期偏利空，叠加后期国内油菜籽进口量有增加预期，国内进口菜籽油价格下跌。国内市场需求量随着菜籽油价格下跌有一定增加，但消费淡季下增量不大。

7月中旬国际市场油脂油料价格持续下跌，进口菜籽油价格随之下跌；期间受加拿大油菜籽价格反弹的影响，进口菜籽油价格止跌回弹；但随着中澳贸易关系改善，后期国内油菜籽进口量有增加预期，进口菜籽油价格止涨回落。

图3　2024-2025年国内进口三级菜籽油价格走势（单位：元/吨）

截至6月30日，本月各地区进口三级菜籽油均价为9599元/吨，较上月上涨30元/吨，涨幅为0.31%。6月30日，江苏地区进口三级菜籽油收盘价格为9620-9650元/吨，较上月底上涨60元/吨；川渝地区进口三级菜籽油收盘价格为9740-9820元/吨，较上月底上涨40-70元/吨；广西地区进口三级菜籽油收盘价格为9470-9490元/吨，较上月底上涨90-100元/吨。

6月30日，西安地区菜籽油现货报价：三级菜籽油9870元/吨，三级菜籽油提货基差：OI09合约价格+450元/吨。

图4　2025年4月-2025年7月国内三级菜籽油价格走势（单位：元/吨）

(二)成品油价格

据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至7月16日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区77.7元/5L，宝鸡地区81.3元/5L，咸阳地区76.8元/5L，渭南地区66.5元/5L，铜川地区80.1元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区68.0元/5L，汉中地区77.9元/5L，安康地区77.3元/5L，商洛地区72.7元/5L。

(三)平台成交情况

2025年6月我中心通过国家粮食电子交易平台，计划销售省级储备三级菜籽油4000吨，全部成交，成交价格10020元/吨。以销竞购专场，计划销售省级储备三级菜籽油5740.5吨，均未成交，销售（固定）委托价格10000元/吨；采购省级储备三级菜籽油5740.5吨，均未成交，采购（竞价）委托价格10260元/吨。

(四)后市分析

国际市场中加贸易关系紧张对后期国内油菜籽进口量有较大影响。虽然澳大利亚油菜籽进口量增加，但是增幅相对有限，国内菜籽油供应量仍将有所减少，对进口菜籽油价格有一定支撑作用。国内油厂菜籽油供应量或有所下降，但下游市场需求量不大，或限制菜籽油现货价格涨幅。

预计菜籽油行情或持续震荡，国内进口菜籽油现货均价或小幅上涨。

 赵宇洋