市场观察

小麦市场观察

夏粮收获接近尾声 小麦价格止跌缓涨

 一、全国冬小麦农业气象及生长收获情况

据农业农村部农情调度及国家卫星气象中心FY-3D卫星遥感监测，截至6月16日，全国冬小麦收获进度为90.6%。山东、山西和陕西正在扫尾，河北过八成半，甘肃过两成，新疆近两成（图1）。预计6月18-19日，北京、天津、河北中部、山西中部、甘肃东部和山东半岛等夏收区有小到中雨，局地大雨，夏收气象等级为次适宜，其余夏收区为适宜。20日夏收区天气晴好，适宜夏收。

                                           来源：中央气象台

图1  6月16日FY-3D卫星遥感监测冬小麦收获进度图

据国家粮食和物资储备局最新数据显示，截至6月13日，全国已累计收购夏粮小麦超1700万吨，收购工作开局良好，进展顺利。

二、全国市场行情概述

（一）现货市场

据卓创资讯统计，5月（截至28日）主产区小麦月均价2430.31元/吨，月环比上涨34.64元/吨，月环比涨幅1.45%，月同比跌幅4.93%。

 5月小麦市场价格震荡缓涨后窄幅回落。中上旬小麦市场影响因素多空交织，价格震荡缓涨。受五一假期影响，部分企业面粉订单阶段性增加，制粉需求有增，但整体增量有限；饲料企业采购积极性增加，但对价格较为敏感，提价争收意愿不足。各地粮商新季小麦收割前腾仓节奏不一，市场散粮流通量区域分化。下旬，新季小麦上市范围逐步扩大，小麦实际因生长期间旱减产幅度低于部分业者预期，部分粮商陈麦腾仓操作增多，但面粉企业收购心态维持谨慎，陈麦收购价格陆续下调，新陈小麦价格逐步接轨。

来源：卓创资讯

图2  5月小麦主产区市场均价对比

6月，随着河南省托市收购开启之后，小麦政策已经明朗，持续低迷运行的小麦市场止跌企稳，市场各主体新季小麦收购积极性提升，进一步稳定了市场预期，支撑后期麦价走势。

（二）消费市场

5月面粉价格部分小幅上涨。新季小麦上市前，部分经销商根据自身库存及客户情况灵活储备面粉，但由于终端市场需求平缓，经销商备货节点不一，厂家订单略显分化。受中上旬小麦价格上涨，使得面粉企业加工压力增加，部分试探性提涨面粉价格，但不少企业仍延续平稳态势。截至5月28日，主产区精制粉均价1.405元/斤，较上月底上涨0.006元/斤，较去年同期跌0.175元/斤。

据卓创资讯调查显示，5月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在36.56%，39.24%，36.22%，44.77%，37.60%，平均开工负荷38.88%，较上月提升2.61个百分点。

5月麸皮市场价格震荡下跌。月内部分企业生产量小幅提升，麸皮产出略增，企业整体出货积极，终端养殖生猪整体出栏积极，下游饲料采购偏向刚需，因此麸皮交易一般，不过由于部分企业生产量在中下旬有下降，且多数企业现货不多，麸皮价格月内也 有阶段性反弹表现。截至5月28日，国内麸皮均价在0.854元/斤，较上月底下跌0.052 元/斤，较去年同期上涨0.154元/斤。

（三）小麦期货

来源：东方财富网

图3  CBOT小麦期货价格走势

5月CBOT小麦主力期约价格先跌后涨再跌。上旬，因美国冬小麦作物状况持续改善，且美国农业部的供需数据利空，美麦价格下跌，随后美元走软支持以及全球小麦采购活跃度提升，对美麦价格带来利好支撑。下旬，美国大平原的降雨改善了土壤墒情，强化美麦供应充足的预期，价格再次走低。5月底CBOT小麦主力7月合约收于528.5美分/蒲式耳，较4月25日下跌16.25美分/蒲式耳，跌幅2.98%。

（四）海关进口数据

小麦进口情况：据海关总署数据显示，2025年5月中国小麦及小麦粉进口总量56万吨，同比减幅70.1%；2025年1-5月中国小麦及小麦粉累计进口量161万吨，同比减幅80.1%。

三、国际小麦市场供需报告

全球小麦：5月供应量上调、消费量和贸易量调增以及期末库存量略有上调。

供应量预计上调490万吨，达到10.737亿吨，这是因为产量预计将达到创纪录的8.085亿吨，足以抵消期初库存量的下调。欧盟、印度、英国、中国、阿根廷、俄罗斯和加拿大的增产预计将超过哈萨克斯坦、澳大利亚、巴基斯坦和美国减产的部分。

消费量预计将上调440万吨，达到创纪录的8.08亿吨，因为食用、种用和工业用（FSI）的消费量预计将继续呈现增长，而饲料及其他消费量的增长则相对较少，这是由于粗粮的供应量充足。

贸易量预计为2.13亿吨，同比增加690万吨，但仍大幅低于2023/24年度创纪录的2.222亿吨。在主要出口国中，欧盟出口量预计同比增幅最大，上调750万吨，达到3400万吨。俄罗斯预计仍将是2025/26年度全球最大的小麦出口国，出口量为4500万吨，高于2024/25年度的4350万吨。阿根廷和乌克兰的出口量预计上调，而澳大利亚、哈萨克斯坦和美国的出口量则预计下调。

期末库存量预计为2.657亿吨，同比上调50万吨。其中，中国和巴基斯坦期末库存量的降幅最大，而印度、美国和欧盟期末库存量的增幅最大。

四、陕西市场

据陕西省农业农村厅数据，截至6月15日，全省累计收获小麦1365.76万亩，占应收面积96.18%。累计夏播粮食1021.34万亩，占预播面积91.88%。

5月，新季小麦上市前，为腾仓收购，省内各级储备轮换粮仍持续投，但终端面粉消费平缓，制粉需求疲弱，陈麦建库需求无明显增量，企业收购心态维持谨慎，线上平台销售成交率及成交价格均偏低。进入6月，由于国家对河南省重启2025年小麦托市收购，国家政策底部支撑效应转强，小麦购销热度逐步提升，贸易商谨慎心态优势减弱，部分面粉企业也存在逢低入库的积极性，市场看涨情绪转强，但下游面粉消费平淡，限制小麦涨幅。截至6月17日，陕西省内大型面粉加工企业收购价较前普遍上涨，陕西渭南五得利面粉小麦收购价格1.235元/斤，陕西金沙河面业小麦收购价格1.24元/斤。

截至6月17日，2025年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦48.18万吨，成交均价2433.7元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦5万吨，成交均价2491.55元/吨。

五、后市分析

受河南小麦托市收购启动的政策影响，小麦市场购销情绪转强，价格止跌缓涨。小麦购销积极性回升，部分农户出现惜售心理，贸易商建库积极性有所回升，提高收购价格，部分面粉企业也提涨小麦收购价格。但是，因终端面粉消费处于周期性淡季，小麦消费能力有限，且面粉企业多以刚需为主，补库谨慎，限制小麦价格涨幅。

师艺璇