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节前备货步入尾声,饲料原料价格或难有明显波动
发布时间:2024-02-01     作者:      浏览量:676       来源:      分享到:

背景:2024年开年以来,市场关于饲料原料“节前备货”的话题可谓众说纷纭,时间不知不觉已经到了农历的腊月二十,所谓的“节前备货”可谓是不温不火,市场交投整体趋于平淡

近期饲料原料运行状况

玉米方面,近期连盘玉米期价出现反弹,叠加农户卖粮节奏放缓导致周末部分地区玉米价格出现反弹,但就整体情况而言,随着年关将至,物流逐步减缓,近期市场交投清淡,而国内玉米市场也缺乏明显的驱动,预计节前价格会基本趋于稳定。从国内售粮进度的情况来看,当下玉米售粮进度约50%左右,同比去年略微偏慢,笔者认为主要原因在于华北、华中等饲料集团由于前期提前锁定了部分超期稻谷、进口玉米等合同,因此对于新季玉米的消耗暂时有限。

豆粕方面,供应端由于南美天气炒作逐步进入尾声,短期全球供大于求的大格局难以打破,上周巴西贴水的一波下跌再次激发了国内看空情绪,引发价格进一步下跌。国内情况来看,随着年底备货,上周国内沿海地区油厂开单量触及高位,甚至部分油厂开始限量开单,然而目前国内油厂豆粕库存依然处于高位,备货行为或将对节前的市场行情起到企稳的作用。

下游需求状况

生猪方面,经历了元旦前夕一波集中出栏,近期生猪市场大猪存量较少,叠加上周部分地区受降雪天气影响调运,生猪价格已经连续反弹2周。据笔者调研,近期国内猪料产量同比、环比数量均出现较为明显的下降,进一步印证了现阶段存栏情况。从基础存栏来看,能繁母猪正处于缓慢下降的趋势,短期猪料消费对原料的提振力度相对有限。值得注意的是,由于原料价格持续回落,养殖端的饲料成本重心不断下移,养殖端亏损有所减弱,考虑到近期猪价上涨、养殖成本下降,近期市场补栏积极性有所提升,直观上仔猪价格上行明显,全国7KG仔猪价格已经普遍上涨至350-400元/头,节后还需重点关注猪价对于养殖端的驱动力。

肉禽方面,国内大型种禽孵化企业停孵期结束以后基本执行按计划排苗、把种蛋往后延的策略,因此种禽苗价不断攀升,以山东白羽肉鸡苗为例,现在大厂报价已经超过4.5元/羽,较停孵期结束初期涨幅超过50%。据笔者调研,由于前期饲料价格持续回落,且现阶段肉鸡出栏对应补栏时间点的苗价较低,本周养殖利润较元旦前期大幅改善,理论上单只的养殖利润已经突破2元以上。笔者认为,虽然养殖利润修复,但当下苗价的高企对补栏的影响还是较为明显,因此短期的饲料需求还是偏弱。节后孵化企业排苗计划逐步增加,饲料需求有望逐步提升。

后续展望

玉米方面,笔者认为节后需要重点关注产区气温以及基层售粮心态的变化,若节后东北产区快速升温,地趴粮的售粮压力还将对市场产生一波利空;若节后产区未发生集中售粮叠加基层余粮不断减少,农户的惜售情绪或将逐步提升,短期整体供大于求的市场格局难以发生实质性改变,现货价格波动空间或将有限。中长期来看,节后粮源水分逐步降低更利于储存且基层粮源不断减少,贸易主体入市囤粮的信心或将逐步建立,年后二季度现货价格反弹概率增大,还需要继续跟进收储、进口等相关政策。

豆粕方面,饲料企业的实物加未执行合同已经从上周开始陆续提升,国内节前备货,将对市场产生较强的支持作用,节前现货价格波动空间有限。长期看,南美新作大豆顺利丰产概率正逐步增大,全球豆类市场走向供应宽松,考虑进口大豆2、3月到港预估上调,油厂大豆和豆粕库存同比偏高,预计节后豆粕价格仍有一定下行空间。

      重点关注:国内农户售粮节奏、国内天气、下游建库心态、养殖利润及补栏情况、各类政策情况。 
 
      (来源:粮湖传说)