油脂油料市场观察

市场多空因素交织  油脂行情震荡下跌 

一、豆油

(一)豆油价格

本月国际市场利多利空因素交织，国内豆油市场行情窄幅震荡，月均价环比微跌。4月初国内豆油行情先涨后跌，现货均价环比微跌；月中豆油现货价格窄幅震荡，现货均价环比小幅下跌；月末豆油行情震荡上涨，现货均价环比小幅上涨。

本月初中东局势有所缓和，原油期价宽幅回落，带动国内外植物油行情走低；马来西亚棕榈油市场进入增产季，棕榈油行情走低同样利空豆油行情。国内下游市场需求清淡，豆油现货价格震荡下跌。

月中中东局势预期缓解，原油期价震荡下跌，国内外植物油市场承压走低。国内豆油市场因大豆衔接及检修等因素影响，压榨企业开工仍不稳定，下游商家维持刚需补货，供需双弱对行情支撑力度有限。

月末受印尼B50生柴政策及厄尔尼诺预期影响，棕榈油行情走高，带动豆油跟涨。国内豆油市场供应端稍有恢复，而下游需求有限，现货基差小幅走弱，进而制约现货涨幅。

5月初国内豆油行情震荡下跌，现货均价环比微跌。月初中东局势出现缓和迹象叠加棕榈油市场行情走低，国内豆油市场行情趋弱。国内豆油市场供应略有回升，下游刚需补货，对豆油行情支撑力度一般。

图1 2025-2026年国内豆油现货均价走势对比

截至4月28日，本月国内一级豆油现货月均价8788元/吨，环比下跌19元/吨，跌幅为0.22%；同比上涨675元/吨，涨幅为8.32%。其中，天津一级豆油现货均价为8717元/吨，较上月下跌24元/吨，跌幅0.27%；日照一级豆油现货均价8717元/吨，较下跌18元/吨，跌幅0.27%；张家港一级豆油现货均价为8842元/吨，较上涨8元/吨，涨幅0.09%；东莞一级豆油现货均价为8874元/吨，较下跌46元/吨，跌幅0.27%；

4月30日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价9070元/吨，三级豆油自提价9020元/吨。豆油提货基差：豆油Y09合约价格+430元/吨。

(二)成品油价格

据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至5月13日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区60.6元/5L，宝鸡地区61.7元/5L，咸阳地区62.6元/5L，渭南地区50.0元/5L，铜川地区64.4元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区63.2元/5L，安康地区61.4元/5L，商洛地区59.9元/5L。

(三)豆油期货

图2 大连商品交易所豆油主力合约日K线图

4月份大连商品交易所豆油主力合约价格连续下跌后小幅上涨，整体价格震荡微跌。截至月底，豆油主力合约价格收于8605元/吨，较3月底下跌63元/吨，跌幅0.73%。

图3 芝加哥商业交易所豆油主力合约日K线图

4月份芝加哥交易所(CBOT)美豆油主力合约价格连续上涨。截至月底，CBOT主力合约收于74.57美分/磅，较3月底上涨5.73美分/磅，涨幅8.32%。

(四)平台成交情况

2026年4月西安国家粮食交易中心通过国家粮食电子交易平台：竞价销售专场计划销售各级地方储备大豆油1500吨，全部成交，成交价格8910元/吨。

(五)后市分析

后期棕榈油市场行情走低，豆油市场行情承压弱势运行；但美国农业部报告供需数据预期偏利多，豆油行情下行空间有限。国内压榨企业随着原料衔接开工继续回升，豆油供应逐步增大，下游商家刚需补货，对行情支撑力度或一般。

预计后期国内豆油行情持续震荡，现货均价或微跌。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

本月国际市场利多利空因素交织，国内进口菜籽油市场行情先跌后涨，月均价环比小幅下跌。4月初国内进口菜籽油价格高位下跌，现货均价环比跌幅较大；月中菜籽油现货价格窄幅震荡，均价环比小幅下跌；月末菜籽油行情止跌反弹，现货均价环比小幅上涨。

本月初国内外市场利空因素较多，中东局势出现缓和迹象，国际原油和国际油脂油料价格纷纷下跌，导致国内菜籽油市场行情转弱。后期国内油菜籽进口量将增至较高位置，国内菜籽油市场维持供大于求格局，下游市场菜籽油需求量较少，导致进口菜籽油现货价格跌幅明显。

本月中旬中东局势出现缓和迹象，国际原油和国际油脂油料价格纷纷下跌，拖累国内菜籽油市场行情转弱。国内菜籽油市场处于消费淡季，下游市场观望气氛较浓，商家拿货积极性不高，油厂出货速度缓慢，国内进口菜籽油市场行情持续偏弱运行。

月末中东局势维持紧张态势，国际原油和国际油脂油料价格反弹，国内进口菜籽油生产成本提升，支撑价格上涨。近期油厂出货速度一般，进口菜籽油库存量呈现增加趋势。下游市场观望气氛较浓，菜籽油市场处于消费淡季，下游商家拿货积极性不高。

5月初国内进口菜籽油行情窄幅震荡，现货均价环比微涨。由于五一期间国际原油价格上涨，节后国内菜籽油价格补涨；国内油厂节后开工负荷率上升，但是下游市场需求量较少，制约了菜籽油价格的涨幅。随着中东局势出现缓和迹象，国际原油和国际油脂油料价格纷纷下跌，进口菜籽油现货价格有所下跌。

图4 2025-2026年国内进口三级菜籽油均价走势

截至4月30日，本月各地区进口三级菜籽油均价为10151元/吨，环比下跌199元/吨，跌幅为1.92%；同比上涨611元/吨，涨幅为6.40%。4月30日，江苏地区进口三级菜籽油收盘价格为10530-10590元/吨，较上月底上涨40-70元/吨；川渝地区进口三级菜籽油收盘价格为10410-10480元/吨，较上月底上涨50元/吨；广西地区进口三级菜籽油收盘价格为10140-10170元/吨，较上月底下跌110-120元/吨。

4月30日，西安地区菜籽油现货报价：三级菜籽油自提价9900元/吨，菜籽油提货基差：菜籽油OI09合约价格+550元/吨。

(二)成品油价格

陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至5月13日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区76.9元/5L，宝鸡地区80.9元/5L，咸阳地区76.5元/5L，渭南地区66.5元/5L，铜川地区79.6元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区70.0元/5L，汉中地区77.5元/5L，安康地区77.3元/5L，商洛地区75.6元/5L。

(三)菜籽油期货

图5 郑州商品交易所菜籽油主力合约日K线图

4月份郑州商品交易所菜籽油主力合约价格连续先跌后涨，整体价格震荡微涨。截至月底，菜籽油主力合约收于9913元/吨，较3月底上涨29元/吨，涨幅0.29%。

(四)平台成交情况

2026年4月西安国家粮食交易中心通过国家粮食电子交易平台：竞价销售专场计划销售各级地方储备菜籽油6551吨，实际成交4351吨，成交均价10524.04元/吨。以销竞购专场计划销售各级地方储备菜籽油2250吨，实际成交250吨，销售（固定）价格10400元/吨；计划采购各级地方储备菜籽油2250吨，实际成交250吨，采购（竞价）成交价格10560元/吨。

(五)后市分析

后期中东局势尚不明朗，国际植物油市场震荡反复对国内菜籽油市场指引不明。国内油厂开工负荷率上升，但下游商家观望气氛较浓，市场延续供大于求格局，对行情支撑或有限。

预计后期国内进口菜籽油行情持续震荡偏弱运行，现货均价或小幅下跌。

赵宇洋