小麦市场观察

市场购销稳定  卖价稳中上行

一、小麦市场行情

（一）现货市场

1月小麦市场价格止跌缓涨。

市场散粮余量持续消耗，粮商部分顺价销售不畅，出货意愿下降，叠加主产区阶段性雨雪降温天气一定程度影响市场短时流通，利好麦价。但储备轮换粮及托市小麦持续补给市场供应，面粉企业整体加工需求增量有限，收购心态偏谨慎，均牵制涨幅。

据卓创资讯统计，1月（截至28日）主产区小麦月均价2496.99元/吨，月环比下跌0.40元/吨，月环比跌幅0.02%，月同比涨幅5.94%。

来源：卓创资讯

表1  1月小麦主产区市场均价对比

2月小麦市场呈高位维稳、局部小幅松动运行态势。

春节前市场备货进入尾声，面粉企业采购节奏放缓；基层粮源偏紧、农户与贸易商持粮观望，政策性小麦持续投放补充供给、成交坚挺，对市场形成有效托底；主产区收购价格多在2520-2580元/吨区间窄幅波动，整体受供需紧平衡与政策调控共同支撑，保持平稳偏弱、回调空间有限的格局。

（二）消费市场

1月面粉企业小麦收购价格整体呈现先跌后涨走势。月初，基层售粮增加，而企业加工需求相对平缓，小麦收购价格小幅下调，但在政策性小麦成交价高于市场预期后，基层惜售心理再起，企业到货量小幅回落，陆续提涨收购价格。下旬区域间售粮略有分化，部分企业收购价处于窄幅涨跌调整阶段。

1月中小面粉企业月均开工负荷环比提升。元旦期间部分企业停机放假，月中亦有部分企业因降雪降温而出现短时停机。中下旬后部分面粉企业订单有增加，为及时交付订单提高开工负荷，但仍有部分企业仍维持前期开工水平，因此总体开工负荷提升幅度不大。

2月面粉行业“旺季不旺”状态明显，经销商节前备货氛围不旺，面粉企业整体接单无明显增量，原粮成本高位难降，但部分面粉继续让利促单，面粉跌幅高于小麦。

据卓创资讯调查显示，1月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在39.77%，40.75%，38.60%，48.95%，41.59%，平均开工负荷41.93%，较上月提升2.79个百分点。

1月麸皮市场价格上涨。上旬部分企业元旦期间短时放假，中旬有部分企业因降雪降温停机，中下旬部分企业开工负荷提升，但总体提升幅度不大，使得麸皮整体供应量低，下游市场部分滚动补库，亦有部分备货需求，麸皮价格持续偏强，但价格触及阶段性高位且有一定备货后，询盘采购减少，零星出现压价商谈。截至1月28日，国内麸皮均价在0.962元/斤，较上月底上涨0.071元/斤，较去年同期上涨0.132元/斤。

（三）小麦期货

来源：东方财富网

图1  CBOT小麦期货价格走势

1月CBOT小麦主力期约价格先涨后跌再涨。上旬，市场因担忧黑海区域小麦运输受影响，且美国大平原干旱天气引发担忧，美麦价格震荡上涨。中旬，因美麦供需宽松，依然利空市场，部分基金抛盘，引发美麦价格下跌。下旬，美国冬小麦产区寒冷天气令人担忧，且美麦出口销售表现强劲，美麦价格再次上涨。1月底CBOT小麦主力3月合约收于523.5美分/蒲式耳，较12月26日上涨3.25美分/蒲式耳，涨幅0.62%。

（四）小麦进出口数据

小麦进口情况：据海关总署数据显示，2025年12月中国小麦及小麦粉进口总量58万吨，同比增幅273.4%；2025年1-12月中国小麦及小麦粉累计进口量398万吨，同比减幅64.4%。

二、国际小麦供需预测

全球小麦：1月供应量、消费量、贸易量和期末库存量均有所增加。

供应量上调430万吨，达到11.022亿吨，主要是阿根廷和俄罗斯产量增加，增产量抵消并超出了土耳其的减产量。阿根廷小麦收获进度已超过90%，产量预测上调350万吨，达到创纪录的2750万吨，较上一年度增长近50%。基于俄罗斯联邦统计局报告的初步单产有所提高，俄罗斯小麦产量预期同样上调，上调200万吨，达到8950万吨。

全球小麦消费量上调90万吨，达到8.239亿吨，主要是俄罗斯、乌克兰和摩洛哥消费量增加。

全球贸易量上调110万吨，达到2.198亿吨，其中阿根廷和哈萨克斯坦出口量增加，但欧盟和乌克兰出口量预期下调，部分抵消了这一增长。

全球期末库存上调340万吨，达到2.783亿吨，主要由于俄罗斯和阿根廷库存增加。 

三、陕西市场

1月，陕西小麦市场整体呈现稳中偏强、前高后稳态势运行。上旬受基层粮源偏紧、农户及贸易商持粮惜售、春节前面粉加工企业集中备货等因素支撑，小麦收购价格在2560-2600元/吨区间运行，省级储备小麦轮换投放成交活跃、溢价明显，对市场形成有效托底。下旬，随着节前备货逐步收尾，市场购销节奏有所放缓，价格稳中小幅回落。区域间呈现关中价格相对偏高、质优价高的特征，全月在供需紧平衡、需求集中释放、政策托底共同作用下，维持较高位平稳运行格局。

2月，节前有效购销时间缩短，终端需求走弱，部分企业补库进入尾声，采购节奏放缓，市场分歧加大，优质麦与普麦价差拉大，局部地区因出货压力出现小幅松动，行情进入震荡整理期。

截至2月11日，2025年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦10.53万吨，成交均价2557.36元/吨。

四、后市分析

预计后期小麦短期稳中偏弱，供强需弱格局延续。春节前市场购销逐步进入淡季，加工企业备货基本结束，需求支撑减弱。政策小麦持续投放，市场供应总体充足，价格大幅波动风险可控。节后随着面粉消费进入传统淡季，需求阶段性走弱，小麦价格或存在小幅松动可能。

师艺璇