国际供需

   注：本报告仅考虑发布时已生效的贸易政策。除非政策明确规定了终止日期，否则报告默认这些政策将持续实施。

小麦:本月预估2024/25年度美国小麦的情况是：供应量增加、国内使用量小幅下降、出口量减少且期末库存上升。供应量上调主要源于进口量预期上调1000万蒲式耳至1.5亿蒲式耳，主要涉及硬红春麦、杜伦麦、白麦和硬红冬麦品类。若这一预估实现的话，这将是自2017/18年度以来的最高进口量。消费量下调200万蒲式耳，饲用量维持1.2亿蒲式耳不变，但各小麦品类间存在抵消性调整。出口量下调1500万蒲式耳至8.2亿蒲式耳，主要因硬红春麦和硬红冬麦出口预期下降。期末库存上调2700万蒲式耳至8.46亿蒲式耳，较上年度增长22%。价格方面：季节平均价格维持在5.50美元/蒲式耳不变。

本月预估2024/25年度全球小麦的情况是：供应量、消费量、出口量减少且期末库存增加。供应量下调80万吨至10.659亿吨，主要因沙特阿拉伯和欧盟产量预估下调，以及乌兹别克斯坦和以色列期初库存调减。消费量下调140万吨至8.052亿吨，主要因印度和中国食用、种用和工业用量减少。贸易量下调130万吨至2.068亿吨，主要受俄罗斯、澳大利亚和欧盟出口预期下降影响，仅部分被加拿大和乌克兰出口增加所抵消。出口量较上年度减少7%。期末库存上调60万吨至2.607亿吨，因印度、俄罗斯、美国和欧盟库存增加部分抵消了中国库存的下降。当前全球库存较上年度下降3%，为2015/16年度以来最低水平。

表1 小麦供需表（单位：百万吨）

粗粮:本月预估2024/25年度美国玉米的情况是：出口量增加、饲用量减少，期末库存下降。饲用量下调2500万蒲式耳至58亿蒲式耳。出口量上调1亿蒲式耳，主要基于当前的销售和装运进度以及美国价格的相对竞争力得出的。其他用量未作调整，期末库存下调7500万蒲式耳至15亿蒲式耳。价格方面：玉米季节平均价格维持在4.35美元/蒲式耳不变。

本月预估2024/25年度全球粗粮产量下调40万吨至14.95亿吨。除美国外的其他国家的供需情况预估是：产量减少、贸易量基本持平，期末库存增加。除美国外的其他国家的玉米产量上调，其中欧盟、坦桑尼亚和洪都拉斯的增产部分抵消了摩尔多瓦、柬埔寨和肯尼亚的减产。欧盟玉米产量调增主要因波兰、克罗地亚、法国和德国产量提升，但罗马尼亚和保加利亚的减产部分抵消了这一增长。

2024/25年度全球主要贸易变化包括美国玉米出口量上调以及巴基斯坦出口量减少。玉米进口量上调的国家和地区有欧盟、墨西哥、土耳其和秘鲁，越南进口量则下调。除美国外的其他国家的玉米期末库存增加，主要因韩国和巴基斯坦库存上升。全球玉米期末库存下调130万吨为2.877亿吨。

表2 玉米供需表（单位：百万吨）

稻米：本月预估2024/25年度美国稻米的情况是：供应量微降、国内用量增加、出口量减少且期末库存下降。供应量下调全部来源于中短粒米进口量减少。消费量上调300万英担（全部为长粒米）至创纪录的1.69亿英担。全品类大米出口量下调150万英担至9550万英担，其中长粒米出口量减少200万英担至6600万英担，主要基于糙米对西半球市场的销售和装运持续疲软得出，部分抵消这一趋势的是中短粒米出口上调50万英担至2950万英担，主要基于对东北亚市场的销售和装运保持强劲得出。进口量减少和国内消费增加的共同影响超过出口量下降，最终期末库存下调250万英担至4450万英担。价格方面：大米季节平均价格维持不变。

本月预估2024/25年度全球稻米的情况是：供应量、消费量、贸易量及期末库存均增加。供应量上调310万吨至7.153亿吨，主要因印度、印度尼西亚和柬埔寨产量提升。印度产量上调200万吨至创纪录的1.47亿吨。这是印度稻米产量连续第九年增长，且首次超越中国，使印度成为2024/25年度全球最大稻米生产国。消费量上调140万吨至5.321亿吨，主要因撒哈拉以南非洲多国需求增长。贸易量上调220万吨至创纪录的6060万吨，主要因印度出口量增至创纪录的2450万吨。期末库存上调170万吨至1.832亿吨，主要因印尼、泰国和越南库存增加。

表3 大米供需表（单位：百万吨）

油籽：本月预估2024/25年度美国油籽情况是：进口量、压榨量增加，期末库存下降。大豆压榨量因豆粕国内用量和豆油出口量增加而上调1000万蒲式耳至24.2亿蒲式耳。豆油出口上调是基于当前出口承诺量，而生物燃料用豆油则因当前进度放缓下调。不过，由于进口关税政策影响其他生物燃料原料（如废弃食用油）的进口，预计本销售年度后期生物燃料用豆油需求将增强。大豆出口量维持不变，进口量微增，期末库存下调500万蒲式耳至3.75亿蒲式耳。

价格方面：2024/25年度美国大豆季节平均价格维持9.95美元/蒲式耳不变，豆粕价格下调10美元至300美元/短吨，豆油价格上调2美分至45美分/磅。

2024/25年度全球大豆供需预测显示：期初库存增加、产量下降，出口量、压榨量及期末库存上调。期初库存上调270万吨，主要因巴西2023/24年度产量修正，巴西2023/24年度产量上调150万吨至1.545亿吨。

2024/25年度全球大豆产量下调20万吨，因玻利维亚减产，但部分被南非、阿联酋和欧盟的增产抵消。全球大豆压榨量因巴西、阿根廷、乌克兰和美国压榨需求上升而增加200万吨至3.548亿吨。全球豆粕供应量充足、价格走低及其他油籽粕供应减少，推动豆粕消费量增长。

尽管大豆压榨量增加，但2024/25年度全球植物油产量下调90万吨至2.281亿吨，因豆油产量增长被棕榈油减产抵消。印尼、马来西亚和泰国棕榈油产量下调130万吨至7820万吨。

全球大豆出口量上调20万吨至1.821亿吨，主要因加拿大和尼日利亚出口增加，但乌克兰出口减少。全球大豆期末库存上调110万吨至1.225亿吨，主要因巴西和欧盟库存增加。

表4 大豆供需表（单位：百万吨）

食糖：2024/25年度美国食糖供应量上调143,758短吨至1446.1万短吨，主要因高关税配额进口和期初库存的增加完全抵消了产量的下降。食糖产量下调39,316 短吨，主要因佛罗里达州甘蔗单产低于预期导致甘蔗糖减产。消费量未作调整，期末库存因供应量增加而上调至201.6万短吨，期末库存消费比为16.20%。

墨西哥食糖供需情况与上月相比未作调整。

棉花：本月预估2024/25年度美国棉花的情况是:出口量下调10万包至1,090万包，期末库存相应上调同等数量至500万包。价格方面：陆地棉农场季节平均价格维持63美分/磅不变。

本月预估2024/25年度全球棉花的情况是:产量、消费量和贸易量均下调，而库存量上调。全球总产量减少6.9万包，主要因为阿根廷、科特迪瓦等国的减产抵消了中国的增产。全球纺织厂用棉量下调52万包，主要因为中国和印尼的减量超过土耳其的增量。进口方面同样呈现下降趋势，中国和印尼的进口减少量与土耳其进口增加量相抵，其他地区仅小幅调整。出口方面，澳大利亚、巴西、美国、科特迪瓦等国的减量超过土耳其和哈萨克斯坦的增量。埃及期初库存上调2.5万包。

全球期末库存上调超52万包，中国、澳大利亚、巴西、埃及和美国的库存增量抵消了土耳其和阿根廷的减量，其他地区的变动则基本相互对冲。