市场观察

--【编译】2018年3月9日美国农业部报告

小麦: 2017/18年度美国的小麦出口减少了2,500万蒲式耳至9.25亿蒲式耳，然而期末库存却保持了相同数量的增加。在部分国际市场上，美国出口价格竞争力降低，硬红冬小麦和硬红春小麦出口分别减少了1500万蒲式耳和1000万蒲式耳。根据NASS的价格标准计算，季均农产品价格每蒲式耳上涨0.05美元至4.65美元，并且还有望在年度剩余时间内提高价格，这一预期反映了南方平原持续干旱的情况。

2017/18年度全球小麦供应增加了50万吨，主要是基于对哈萨克斯坦的高产量预测。俄罗斯增加的150万吨与欧盟减少的100万吨部分抵消后，全球小麦出口小幅增长。预计俄罗斯出口为3750万吨，较上年增长35%，超过欧盟出口量（欧盟出口量为1250万吨）。全球小麦进口量也有所增加，其中土耳其增加了100万吨，这很大程度上归因于俄罗斯充足的供应量。全球消费总量减少，主要是由于印度国内价格不断上升，需求减弱，减少了200万吨，但是印度的总消费量仍比前一年的记录略有上升。由于全球总供应量的增加和总需求的下降，全球期末库存上升了280万吨，达到创纪录的2.689亿吨。

粗粮: 预计2017 /18年度3月美国的玉米出口量增加，主要用于生产乙醇。根据玉米的生产报告和每周生产乙醇的速度以及能源信息管理部门2月份的最新数据，用于生产乙醇的玉米产量增加了5000万蒲式耳至55.75亿蒲式耳。出口量增加了1.75亿蒲式尔至22.25亿蒲式尔，这反映了美国的价格竞争力和创纪录的高销量，以及阿根廷的出口减少。由于没有其他的供需变化，期末库存减少2.25亿蒲式耳至21.27亿蒲式耳，比之前的销售年度有所下降。预计玉米季均收购价格收窄10美分至每蒲式耳3.15-3.55美元，中间价上涨5美分至每蒲式耳3.35美元。

高粱方面，由于中国装船量的减少，预计2017 /18年度出口将减少1500万蒲式耳至2.45亿蒲式耳，部分冲抵了饲用的8000万蒲式耳增量。预测中点价格仍维持在每蒲式耳3.15美元。

预计2017/18年度全球粗粮产量基本不变，为13.2196亿吨。本月除美国外的其他国家与上月相比：产量不变，使用量增加，贸易减少，库存增加。巴西玉米产量的下降是基于对第二季玉米地区的产量增长幅度将会更小的判断。阿根廷，2月份和3月初持续的炎热和干旱降低了近期播种玉米产量的预期，早期种植玉米的产量也低于预期。预计南非的玉米产量较高，这是由于生长期间的及时降雨部分抵消了较低的种植面积所带来的产量减少。根据最近法国和德国的数据，欧盟的玉米产量增加。由于生长季节的炎热和干燥，加之种植面积的减少，澳大利亚的高粱产量减少。

本月全球的主要贸易变化的预计包括:玉米出口量增加，美国玉米出口的增加量抵消了阿根廷的减少量；澳大利亚的高粱出口下降，反映了出口供应量的减少；中国对玉米和大麦的进口增加量，部分抵消了对高粱进口的减量。根据招标日期和中国需求强劲预期的显示，沙特阿拉伯的大麦进口量下降。根据近期数据，巴西2016/17年度至2017/18年度2月底出口下降；除美国外的其他国家的期末库存高于上月，反映了巴西、印度和欧盟的增长。

稻米:美国稻米的供需与上月相比没有变化。各水稻品种的预期季均农业价格(SAFP)中点值也没有变化。所有大米的SAFP中值为12.50美元/美担，价格区间为12.10美元至12.90美元。

2017/18年度全球稻米产量创下4.863亿吨的新纪录，略微超过去年的纪录。根据印度政府在2017/18年度更新的数据，几乎所有的增产都来源于印度，印度产量增加至1.1亿吨。印度产量的增加抵消了斯里兰卡的减产，斯里兰卡的产量已经连续第二年低于平均水平。2017/18年全球度贸易总量达到创纪录的4730万吨，主要是基于印度出口的增长，出口供应量增大。预计全球期末库存将增长到1.431亿吨，这将是有史以来第二高的水平。中国的总占比达到了66%。

油籽: 2017/18年度美国大豆供应和使用的变化包括：较高的压榨量、较低的出口和与上月相比增加的期末库存。大豆压榨量增加1000万蒲式耳，至19.6亿蒲式耳，也带来了豆粕出口的增加。

大豆出口减少了3500万蒲式耳至20.65亿蒲式耳，其中巴西产量和出口量是增加的。预计大豆库存为5.55亿蒲式耳，较上月增加2500万。随着大豆压榨量的增加，豆油产量增加。尽管生物柴油的使用减少，但是与食品使用的增加抵消后，这使得本月的国内生产减少。较低的生物柴油的使用量，反映了在本年度的第一季度，以豆油为基础的生物柴油产量低于预期。另外，对比产量的增加和使用量的减少，预计豆油库存将会增加。

预计季均大豆价格区间为每蒲式耳9.00美元至9.60美元，在中点持平。豆油价格预计每磅30-33美分，中间价收窄1美分。预计豆粕价格为每短吨325美元至355美元，中点涨幅为20.00美元。较高的豆粕价格反映了阿根廷大豆产量的大幅下降。

2017/18年度全球油籽产量预计为5.745亿吨，较上月减少410万。阿根廷大豆产量预计将达到4700万吨，较上月减少700万，主要是由于1月和2月大部分生产地区的持续干旱。根据巴西政府最新的报告，巴西大豆产量增加了100万吨至1.13亿吨。预计全球油菜籽产量将达到7390万吨，其中中国和澳大利亚的产量将增加90万吨，这是被印度产量的减少抵消后的数字。其他的变化包括：中国和哈萨克斯坦的葵花籽产量增加，俄罗斯的葵花籽产量下降，苏丹的棉籽产量增加。

2017/18年度全球油籽贸易量减少120万吨，主要是由于大豆出口量的减少。预计阿根廷、美国和乌拉圭的大豆出口下降，部分抵消了对巴西的高产量预测。全球大豆压榨量上升，巴西和美国的压榨增加量部分抵消阿根廷的减少量。全球大豆期末库存预计为9440万吨，较上月减少370万，这是由于阿根廷和巴西的大豆库存减少，仅部分抵消了美国的增长。

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小麦供需表