市场观察

一、陕西省内：
墒情：7月份以来，受多发性阵性天气影响，玉米三代黏虫在关中局部地区突然暴发，虫情迅速扩散，危害急剧加重。进入8月，陕北南部、关中和陕南大部降水偏少，加之持续高温，土壤失墒严重，旱情逐渐显现。
目前，关中和陕南夏玉米进入灌浆期，虽然本月24日开始的降雨及时缓解了旱情，但授粉杨花期的高温干旱及虫害的影响，大大提升了2016年玉米减产的程度。
现货：近期我省春玉米已全部上市，据了解今年陕西关中中部地区受利润影响玉米种植面积大幅减少，新货上市不能满足市场需求，玉米价格一度上涨。有消息称外省企业参与玉米抢购，部分地区收购价格已涨至0.95元/斤。
临储：
据了解，中储粮在4—5月进行了中央储备玉米轮换，主要将2013年产的临储玉米销给石羊、国维、阜丰、鲁洲等大企业，并在5月27日—6月28日，通过国家政策粮交易平台定向投放30.8万吨2012年超期玉米，为玉米夏收腾出充足的库容。
分析：
通过对部分市场用户的问询，我们可以充分感受到目前市场对于现货粮源的“渴望”。具体原由分析如下：首先是今年授粉扬花期土壤墒情不佳、“镰刀湾”地区面积调减及农户主动减产使得玉米种植面积大量减少，玉米减产已成定数；中储粮集中销售12、13年玉米，不难推测其预备在玉米秋收期间大量补库，届时必定会助涨玉米价格；虽然当前加工业销售端产品价格未见起色，但企业对后市保持乐观，尽量维持50%的开机率；玉米价格长期低位徘徊，加工企业不急于大量备货，导致夏玉米上市之前库存紧缺，而市场又处于“空白期”，近期的阶段行情也是因此而起；今年以来因天气、物价等因素物流成本增加，导致外省玉米收购成本剧增，而周边省份如山西、四川对省内粮源又虎视眈眈，本省粮源就显得更加可贵。
综合以上，我们不难看出在不久的玉米秋收之际，即金秋十月，上演抢粮“恶战”的可能性非常大。但目前玉米储备库存高企的情况仍是大局面，国家泻库政策的力度和方法仍未减少，建议各收购企业保持冷静，谨慎备库。
二、国内市场：
8月中上旬以来，因局地天气影响及基层剩余货源进一步趋紧，以山东为代表的华北地区玉米价格小幅反弹，南方港口玉米成交稳中小幅调涨，主因近期饲企库存降至偏低水平并进入阶段性补库周期，港口日均出货量有所增加、港口结转库存下降，船期不足也有一定支撑效应。北方港口玉米集港量持续低位徘徊。
黑龙江、吉林、辽宁玉米收购价格有所下降，内蒙古价格保持平稳。其中：黑龙江全省均价由1570元/吨降至1555元/吨；吉林全省均价由1655元/吨降至1645元/吨；辽宁全省均价由1700元/吨降至1680元/吨。以上为轮换陈粮玉米价格，以质论价。
山东、河北玉米收购价均有所上涨，其中山东全省均价由1698元/吨升至1798元/吨；河北全省均价由1750元/吨升至1795元/吨。四川玉米到站价有所下降，全省均价由2065元/吨降至2035元/吨；广西玉米到站价保持平稳。大连港、北良港、锦州港、鲅鱼圈港玉米平舱价有所上涨，均由1820元/吨升至1850元/吨。福州港玉米成交价有所下降，均由1970元/吨降至1960元/吨；钦州港玉米成交价有所下降，均由2000元/吨降至1980元/吨；蛇口港玉米成交价有所上涨，均由1915元/吨降至1945元/吨；上海港玉米成交价保持平稳。以上为2015/16年度容重为二等以上水分14%新玉米理论折干价（个别指标超标）。
临储：据有关部门统计数据显示，自2016年5月27日以来，临储国产玉米累计成交1349.0811万吨，新增成交量约49万吨，总成交率23.83%；进口玉米累计成交8.7745万吨，成交率29.65%。
7月随着陈玉米抛售加速和13年临储玉米出库展开，玉米去库存步伐逐渐加速，使得市场信心持续悲观，拍卖成交量阶梯式下滑，第三周13年临储成交量仅为第二周的50%，现货市场价格也持续回落。13年临储竞价销售玉米中一等、二等玉米销量不错，说明市场对优质玉米热度不减。
需求：
生猪养殖方面，2016年7月能繁母猪存栏为3752万头，较上月下降8万头，环比下降0.2%，同比下降3.2%;生猪存栏量37596万头，较上月下降38万头，环比下降0.1%，同比下降2.4%。由于南方部分地区受到暴雨、洪水等恶劣天气影响，导致饲料需求受到冲击。另一方面，7月以来猪肉价格持续回落，养殖利润回落更甚，自繁自养生猪养殖利润为597.17元/头，较上月下降约140元，养猪积极性有所降低。
据最新统计截至8月10日，国内主产区各类粮食企业累计收购新季小麦5657万吨，同比增加285万吨。新疆、河南、安徽等地相继放开等外玉米收购标准，麦价企稳，优质小麦走势可期。而随着新季玉米即将上市和降价预期，麦玉价差不断扩大，小麦替代峰值已过，预计年度替代可能降低至1000万吨以下。
深加工方面，因原料成本持续偏弱，淀粉产品价格缺乏支撑，玉米淀粉需求旺季不旺现状突出。淀粉报价弱势运行，需求及价格暂无好转迹象，企业新增签单较少，走货缓慢导致库存大量积压，企业开工率也逐渐走低，对玉米需求难有明显改善。
政策：
近日，国家相关部门公布，2016年，东北三省和内蒙古自治区将玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制。
近日财政部下发《关于恢复玉米深加工产品出口退税率的通知》，通知称，经国务院批准，自2016年9月1日起，将玉米淀粉、酒精等玉米深加工产品的增值税出口退税率恢复至13%。所从某种程度上讲，玉米深加工的发展决定着玉米价格的走势！而现退税政策的支持力度相对来说还不是特别大，但对玉米深加工企业来讲，这无疑是一大利好，将能很好的刺激加工企业去消耗玉米库存，从而为玉米市场的上行带来动力。
期货：                                                     
当前期货盘面已处于深贴水之中，且贴水程度不断放大，期货表现远弱于现货，充分反应了市场投资者当前的悲观情绪。一方面，洪涝灾害后期，生猪等养殖行业存在补栏需求，，主产区玉米正处于生长关键期，极端天气影响存在可能，加之如果成交率持续回落，有关方面仍存收紧投放规模来支撑玉米价格的可能，上述因素会造成玉米期货价格短期反弹，并且新粮上市场前拍卖底价将维持玉米价格下限，价格持续下行空间有限，因此目前期货盘面追空风险较大。另一方面，新粮上市在即，现在玉米仍处于下跌周期，当前构建多头仓位也为时过早，因此建议保持观望。
后市展望
随着2013年临储玉米投放逐步铺开，市场对优质玉米的需求得到满足，目前深加工企业整体原料库存较为充裕，加之玉米淀粉企业盈利情况依然较差，原料采购相对谨慎，同时饲料企业使用小麦替代也有所增多，且下游养殖业畜产品走势整体偏弱，短期内企业原料消耗有限；新季春玉米增量上市、芽麦替代下降都是利空体现，区域性反弹可能只是新货上市前短期行为；临储快节奏投放会对市场购销心态产生负面影响；“价补分离”政策充分体现了国家减少调控干预、让市场充分调整的决心，控制投放维护价格将成为小概率事件；新玉米减产预期，将成为后市价格企稳的仅有支持。
（作者：马一鸣 赵晓璟）