市场观察

麦市购销清淡 交易量价齐弱
一、全国冬小麦秋种进展
据农业农村部最新农情调度显示，目前，全国秋冬种进度已超过98%，分地区看，当前，除西南主产区冬小麦播种正在扫尾外，黄淮海地区和西北地区秋冬种均已结束。基本实现适墒适期播种，冬小麦面积将继续保持稳定。

来源：中央气象台
图1  冬小麦发育期
二、全国市场行情概述
（一）现货市场
据卓创资讯统计，11月（截至28日）全国小麦月度均价为2999.51元/吨，较10月（截至31日）均价跌43.22元/吨，环比上月跌幅1.42%，同比去年跌幅7.13%。

来源：卓创资讯
图2  11月全国小麦主产区市场均价对比
11月市场认价出货增多，小麦市场价格重心走低。11月基层各持粮主体入市信心松动，部分粮商认价出货，小麦市场有效货源流通量增大。终端面粉市场需求维持疲软态势，经销商多按需补库；面粉加工企业开工率处偏低水平，副产品价格低位运行，小麦补库心态谨慎，部分企业优先消化自身原粮库存。总体来看，11月小麦市场行情整体呈震荡走低态势。
据市场监测，截至11月29日，普麦净粮主流进厂价：河北邢台2980-3030元/吨，山东菏泽2970-3050元/吨，河南新乡3010-3040元/吨，江苏徐州2990-3030元/吨，安徽亳州3010-3020元/吨。
（二）消费市场
11月面粉市场价格下跌，企业开工负荷维持偏低水平。本月面粉市场购销相对冷清，一方面终端市场需求疲软，另一方面小麦价格震荡下行，对面粉价格不利。截至11月28日，主产区 特精粉均价1.760元/斤，较上月底下跌0.030元/斤，较去年同期跌0.054元/斤。
因面粉订单偏少，且企业加工利润较低，企业生产积极性较低，多数维持低负荷状态。据卓创资讯调查显示，11月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在35.46%，37.32%，38.93%，40.50%，36.88%，整体平均开工负荷37.82%，较上月下降1.13个百分点。

来源：卓创资讯
图3  副产品主产区市场均价对比
11月麸皮市场价格逐步上涨。11月主产区面粉企业开工负荷维持较低水平，麸皮产出量相对较少，整体供应相对偏紧，且下游经销商多数无库存，因此在部分走货增加的情况下，企业挺价出货意愿升高，价格出现较为明显的上涨。但下游养殖业需求一般，麸皮价格涨至高位后，经销商略显谨慎，月底部分市场询采转少。截至11月28日，国内麸皮均价在1.005元/斤，较上月底上涨0.074元/斤，较去年同期下跌0.265元/斤。
三、小麦期货
11月CBOT小麦主力合约价格先涨后跌。上旬，在美元下跌及部分低位买盘支撑下，美麦价格出现小幅反弹；但11月供需报告数据中，期末库存上调对市场预期不利，且海外需求疲软抑制美麦出口量，对价格形成抑制，美麦价格继而下跌。

来源：东方财富网
图4  CBOT小麦期货价格走势
11月28日，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘上涨，其中基准期约收高2%，是三个交易日里首次收涨，主要是因为空头回补活跃。小麦期货的成交量估计为141,362手，上个交易日为176,366手。空盘量为428,251手，上个交易日为430,318手。
截至收盘，小麦期货上涨9.50美分到13.75美分不等，其中12月期约收高9.50美分，报收543.75美分/蒲式耳；3月期约收高11美分，报收572美分/蒲式耳；5月期约收高11.75美分，报收588美分/蒲式耳。
成交最活跃的3月期约交易区间在557.25美分到574美分。
四、国际小麦市场供需报告及进出口数据
全球小麦：11月供应量增加，消费量小幅下降，贸易量减少，期末库存增加。
供应量增加60万吨，至10.515亿吨，因为期初库存的增加量抵消全球产量的下降量。
全球产量下降150万吨，至7.82亿吨，主要来自印度、阿根廷、哈萨克斯坦、英国和巴西在内的许多国家的产量下降。印度产量的减少是基于政府修订后的数据。阿根廷由于10月份降雨太晚，无法使科尔多瓦和圣达菲的作物受益，产量预计减少150万吨，至1500万吨。这些产量下降部分被俄罗斯的增加量所抵消，俄罗斯产量增加500万吨，达到9000万吨。
全球贸易量下调130万吨至2.05亿吨，主要原因是阿根廷、印度和埃及的出口量减少，而乌克兰的出口量增加仅部分抵消这一影响。
全球期末库存上调60万吨至2.587亿吨，其中俄罗斯、中国和阿根廷的上调量超过印度、乌克兰和巴西的下调量。
进口数据：海关总署数据显示，2023年10月中国进口小麦66万吨，环比增加6.5%，同比下降47.3%。2023年1月至10月我国累计进口小麦1,083万吨，同比增加41.7%。
 

表1  小麦供需表
五、陕西市场
当前，全省冬小麦处于三叶期-分蘖期。11月中下旬以来，全省日照适中，气温适中，降水偏少。整体墒情适宜，渭北局地轻旱。
近期省内小麦行情暂无明显起色，基层小麦供货尚可，各持粮主体参市热情不高；面粉加工企业原粮采购心态谨慎，多按需补库，小麦市场购销清淡，小麦价格维持平稳态势。截至11月27日，2023年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦52.9万吨，成交均价2925元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦8.69万吨，成交均价3190元/吨。

图5  陕西地方储备小麦成交价格走势
六、后市分析
随着元旦、春节临近，市场将进入相对敏感时期，且2024年春节时间较上年偏晚，节前行情回暖的时间亦将推迟，建议市场主体密切关注国家粮食销售政策，和市场流通情况，根据自身实际情况，把握关键的售粮时机。预计短期小麦市场价格或维持稳中缓跌态势。
师艺璇
 

玉米市场分析
需求面缺乏支撑 玉米价格仍显弱势
一、市场行情
（一）玉米现货

来源：卓创资讯
图1 全国玉米均价走势图
11月份玉米价格依旧趋弱运行，整体波动幅度不大，月底较月初收低。据卓创资讯统计，全国玉米11月均价为2584.43元/吨，较10月份均价下跌77.24元/吨，环比跌幅2.90%，同比跌幅8.01%。
11月份，东北地区受多轮雨雪天气影响，基层上量减少，加之农户低价惜售情绪增强，市场有效供应下降，玉米价格有所反弹；但养殖利润不佳，饲料企业采购心态谨慎，深加工企业按需采购，且以潮粮为主，市场购销清淡，限制玉米涨幅。华北地区售粮进度与去年同期相差不大，下游多按需采购，供需相互博弈，玉米价格窄幅震荡。南方地区玉米价格跟随产区先涨后跌。
进口方面，据海关总署统计，2023年10月份累计进口玉米204万吨，同比增加273.2%。2023年1-10月累计进口玉米1860万吨，同比减少2.2%。
（二）玉米期货

来源：东方财富网
图2 大商所玉米主力合约日K线图
截至11月底，大商所玉米主力2401合约收于2492元/吨，较上月底下跌47元/吨，跌幅1.85%。
11月CBOT美玉米主力合约涨跌互现，较上月末略有收低。截至月底，CBOT主力合约收于475.50美分/蒲式耳，较上月底下跌3.50美分/蒲式耳，跌幅0.73%。
二、玉米消费及下游相关产品分析

来源：农业农村部
图3 瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数运行走势图
生猪养殖方面，据农业农村部信息中心数据显示，近期全国16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤19.06元，环比上涨2.5%，同比下跌35.8%，较上周收窄4.7个百分点。
11月份生猪自繁自养盈利环比下滑。进入11月后，多数地区养殖户和规模养殖场维持正常出栏计划，但东北地区受降雪天气影响，生猪出栏受阻，叠加南方部分地区规模养殖场出栏量减少，生猪及猪肉供应短时收紧。南方多地随着气温降低进入消费旺季，加之西南市场零星腌腊提振消费。供紧需增带动猪肉价格微涨。下旬后，随着气温回升，腌腊活动减少、需求回归低迷状态，猪价再度下滑。
深加工方面，进入11月后，各地新季玉米已完成上市，整体粮源供给宽松，原料玉米价格下滑缓和了多数企业成本的压力，但玉米淀粉及副产品价格同步出现下降，行业加工利润整体维持在盈亏平衡线之上运行。截至月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考77.89元/吨，相比上月盈利增加24.42元/吨。
三、省内行情
11月陕西省内玉米市场走货欠佳，终端养殖需求跟进有限，玉米价格疲软运行。据卓创资讯最新统计，11月陕西省内玉米均价为2681元/吨，较10月份下跌131.63元/吨，跌幅为4.68%。深加工方面，宝鸡阜丰公司11月份玉米收购月度均价为2627元/吨，较上月下跌57元/吨，跌幅为2.12%。秋粮收购方面，据陕西省粮食和物资储备局统计，截至11月25日，全省累计收购2023年新产玉米49.07万吨。
国家粮食电子平台交易方面，截至11月30日，2023年西安国家粮食交易中心共计轮换地方储备玉米129605.45吨，成交均价为2859.41元/吨。其中：省级储备玉米共计轮换99305.45吨，均价为2875.75元/吨；市级储备玉米共计轮换10000吨，均价为2774.05元/吨；县级储备玉米共计轮换20300吨，均价为2821.48元/吨。
四、供需预测
国内：据农业农村部11月中国农产品供需形势分析， 2023/24年度中国玉米供需形势预测与上月保持一致。10月份以来，秋粮主产区尤其东北地区天气晴好，有利于玉米成熟收获，品质总体较好，但气温偏高不利于潮粮存储，农户售粮意愿较高，玉米价格持续下行。进入11月以来，冷空气势力较前期增强，农户存粮惜售看涨心理逐渐加重，加之中储粮各地直属库入市收购，玉米价格止跌回升。气象部门预计后期东北降水偏多，对秋粮运输、存储有一定不利影响，建议农户根据粮食质量、储存条件和自身经济状况把握售粮时机。
美国：根据《美国农业部报告》预估，2023/24年度美国玉米的情况是：产量、国内使用量、出口量和期末库存均增加。玉米产量增加1.7亿蒲式耳为152亿蒲式耳，单产增加1.9蒲式耳至174.9蒲式耳/英亩。伴随供应量的增加，饲用量增加5000万蒲式耳至57亿蒲式耳，用于乙醇的玉米增加2500万蒲式耳至53亿蒲式耳。出口量增加5000万蒲式耳，达到21亿蒲式耳。玉米期末库存增加4,500万蒲式耳，至22亿蒲式耳，主要由于供应增长量超过使用增长量。价格方面：玉米季节平均价格下降10美分，至4.85美元/蒲式耳。
除美国外的其他国家的玉米产量、贸易量和期末库存均增加。其中乌克兰、俄罗斯、缅甸和巴拉圭的部分增产被墨西哥、埃及和印度尼西亚的减产所抵消。乌克兰和俄罗斯的玉米产量是根据迄今为止的收获结果做出预估提高的。墨西哥产量下降，主要因为夏玉米种植面积的下降。美国、俄罗斯、土耳其、乌克兰和巴拉圭的玉米出口量增加。加拿大、埃及、墨西哥、欧盟和沙特阿拉伯的玉米进口量增加，但伊朗和孟加拉国的玉米进口量下降。除美国外的其他国家的玉米期末库存增加，其中乌克兰、巴拉圭和中国的增加量仅部分被伊朗的下降量所抵消。全球玉米期末库存增加260万吨为3.15亿吨。
五、后市分析
临近月末，农户售粮积极性有所提升，但深加工企业维持刚需补库，饲料企业以消化库存为主，需求面无明显好转，市场仍处于供大于求的状态，后期需关注农户售粮心态、贸易商建库心态及下游企业采购量的变化对市场供需关系的影响。综合来看，玉米供应面压力逐渐显现，预计短期内玉米价格或承压趋弱运行。
 
张 敏
 
 
 

稻米市场分析
新稻集中上市 价格稳中上涨
一、国内市场
（一）陕西市场
稻谷：受轮换期限影响，省内各级储备库积极腾仓，同时部分储备库已经开始补库工作，平台交易量价齐增。据国家粮食电子交易平台统计：西安国家粮食交易中心于2023年11月累计成交各级储备稻谷3178.969吨。具体来看，计划销售2020年陕西产三等晚籼稻2678.969吨，全部成交，成交价格为2750元/吨，溢价成交30元/吨；计划采购2023年陕西产三等中晚籼稻500吨，全部成交，成交价格为3040元/吨。
大米：省内大米市场延续清淡交易氛围，需求疲软，加工企业采购意愿不强购销节奏不快，市场整体价格维稳，局部略有下跌。根据陕西省粮食和物资储备局官网显示，陕西各地粳米平均价格：渭南市7400元/吨，杨凌市6600元/吨，延安市6600元/吨，榆林市6180元/吨，商洛市6800元/吨，韩城市4500元/吨，宝鸡市6280元/吨，咸阳市7200元/吨，汉中市6220元/吨，西安市6580元/吨，均与上月持平。铜川市7020元/吨，较上月上涨40元/吨，安康市6960元/吨，较上月下跌40元/吨。部分地区籼米平均价格：西安市5540元/吨，商洛市5020元/吨，汉中市5420元/吨，均与上月持平。安康市6200元/吨，较上月下跌60元/吨。
（二）主产区市场
1.收购方面：新稻收购同比偏快 各省进度不一
当前，全国各地秋粮收购正在有序展开。根据国家粮食和物资储备局11月22日发布数据显示，全国主产区累计收购中晚稻2942万吨，略快于上年同期。其中，累计收购中晚籼稻1811万吨，粳稻1131万吨。南方中晚籼稻旺季收购进度已超过六成，明显快于上年同期。截至11月25日，江西省累计收购中晚籼稻305.5万吨。浙江省累计收购中晚稻113.7万吨。河南省市场化收购中晚籼稻67.4万吨。截至11月24日，安徽省累计收购中晚稻516.4万吨。湖北省市场化收购中晚籼稻484.75万吨。截至11月20日，湖南省累计收购新中晚、优质稻181.8万吨（不含中储粮）。广东省累计收购中晚籼稻12万吨。
2. 稻谷行情：新稻进入上市高峰期 价格稳中上涨
当前国内新稻已进入上市高峰期，供应量持续增加，但市场主体对后市的信心仍在，收购积极，市场购销两旺，稻谷价格环比整体稳中上涨。
1）粳稻市场：截至11月28日，黑龙江新季圆粒稻谷到厂主流价2680-2940元/吨，按质定价，环比上涨1.08%。长粒香稻谷到厂主流价3360-3660元/吨，环比下跌0.57%。吉林超级稻谷到厂主流价3100-3400元/吨，环比下跌0.62%，。辽宁辽星稻谷到厂价3100-3200 元/吨，盐丰圆粒稻谷到厂2900-3100元/吨，出米率70%，按质定价。江苏新季粳稻干粮到厂主流价2660-2800元/吨，环比下跌2.85%。
2）籼稻市场：受新季籼稻品质影响，价格涨跌互现，优质优价明显。据卓创资讯统计，安徽、湖北地区中籼稻到厂主流价2720-2840元/吨。湖南、江西黄华占稻谷到厂主流价3000-3240元/吨。湖南、江西普通中晚籼稻到厂主流价2700-2820元/吨。
来源：卓创资讯
表1 11月国内稻谷市场价格表
3）糯稻市场：安徽、江苏等产区新季糯稻陆续上市，供应量逐步增多，对市场产生利空，贸易商及米厂收购心态普遍谨慎，价格下跌。截至11月28日，圆粒粳糯稻谷到厂主流价2700-3000元/吨，按质量、地区等定价，均价环比下跌3.39%。
3.大米行情：市场需求疲软 米价涨跌不一
大米市场需求端疲软局面未见提升。贸易商前期备货成本较高，低价出售意愿偏低；米企入市热情不足，加工利润较差，按订单加工维系老客户为主，大米价格各地涨跌不一。
 
来源：卓创资讯
表2 11月国内大米出厂价表
1）粳米市场：东北粳米价格有稳有涨，江苏粳米价格下跌。截至11月28日，黑龙江圆粒米出厂主流价3600-3920元/吨，按质定价，环比上涨1.08%。黑龙江多数产区长粒香米出厂价5000-5200元/吨，少数产区出厂价4800-4900元/吨，按质定价，均价环比稳定。吉林超级稻米出厂价4240-4440元/吨，均价环比上涨0.23%。辽宁辽星米出厂主流价4200-4600元/吨，盐丰圆粒米出厂价3900-4040元/吨。江苏粳米出厂价3600-3840元/吨，环比下跌3.63%。
2）籼米市场：南方地区大米价格震荡运行。安徽地区丰两优米出厂主流价4040-4160元/吨。湖北地区丰两优米主流出厂价4000-4060元/吨。湖南、江西地区黄华占精米主流出厂价4500-4800元/吨。湖南、江西普通中晚籼米出厂价4000-4100元/吨。
3）糯米市场：本月上旬东北产区米厂低价难上货，且安徽产区新季糯稻上市后，中间环节适量补仓，带动价格上涨。下游需求提振不足，部分贸易商抵触高价接货，米厂高价糯米走货不畅，中旬部分让利出货，价格开始回落。由于低价上货难度大，下旬价格窄幅下跌后趋于稳定。截至11月28日，主产区圆粒粳糯米出厂价3900-4200元/吨，均价环比下跌3.57%。
4.加工方面：大米加工行业开机率较低

 
来源：卓创资讯
图1  11月国内米厂平均开工率统计
截至11月28日，主产区米厂平均开工率为22%，较上月同期下降3个百分点。终端购买力一般，多数产区大米外销走货不快，米厂间歇性生产为主。中上旬东北部分产区叠加降雪影响，米厂购销两难，部分开工率偏低。南方产区大米走货不快，市场稻强米弱，米厂利润偏低，积极性不高。整体来看，主产区米厂开工率较上月同期下滑。
二、国际市场：国际米价上涨
截至11月23日当周，越南大米出口均价较上周稳定，泰国、印度大米出口均价较上周上涨，环比均呈现上涨趋势。其中越南出口均价稳定，是因为供应不足，出口商不确定能 否采购到足够稻米，销售缓慢；而泰国出口均价上涨主要是因为需求持续增加；印度出口均价上涨是因为其他出口国价格上涨。其中破碎率5%越南大米出口均价652.5美元/吨，上月为642.5美元/吨，涨幅1.56%。破碎率5%泰国大米出口均价600美元/吨，上月为569美元/吨，跌幅5.45%。破碎率5%印度大米出口均价503.5美元/吨，上月为500美元/吨，跌幅0.70%。
根据美国农业部2023年11月报告显示：本月预估2023/24年度全球稻米的情况是：供应量、消费量、贸易量均将增加，库存基本保持不变。全球供应量增加160万吨至6.926亿吨，主要是由于印度的期初库存增加。印度的期初库存增加主要来自2022/23年度消费量减少150万吨以及出口量的减少而得出的。全球消费量增加160万吨，达到创纪录的5.252亿吨，主要原因是印度政府延长了粮食援助计划。全球贸易量增加40万吨为5270万吨，主要是由于巴西出口量增加。全球期末库存为1.674亿吨，与上月基本持平，仍处于6年来低点。
进出口：根据海关总署统计，10月份我国稻米进口量为12.43万吨，环比减少3.66%，同比减少68.70%。2023年1-10月我国累计进口大米227.14万吨，累计进口量同比减少58.33%。
10月份我国稻米出口量为16.56万吨，环比减少6.25%，同比减少11.92%。2023年1-10月我国累计出口大米125.39万吨，累计出口量同比减少33.88%。
三、后市分析
稻谷：12月中上旬稻谷价格或以稳为主，下旬若元旦前补货增多，稻米阶段性走货或有好转，部分产区价格有上涨可能，但考虑部分农户年底有抛粮换资需求，预计涨幅有限。
大米：大米终端需求依旧疲软，稻价高位下，米企囤粮建库意愿不高，而地方储备轮换进度加快、降价补库，叠加部分品种稻谷成本回落，大米价格稳中有落。预计短期内利空因素叠加，米价仍将承压，市场“稻强米弱”格局依旧。
黄欣