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秋粮大量上市，购销重心转移，小麦阶段性流通粮源减少，短期麦价仍有支撑。但供强需弱的基本面未变，终端需求乏力，涨价空间有限。麦价这波偏强走势，到底还能撑多久？

告别9月的政策护盘，10月小麦在秋粮全面上市、购销重心转移的情况下，虽缺乏大涨底气，但底部支撑坚挺，小麦价格整体演绎稳中偏强态势。监测显示，截至10月16日，主产区制粉企业新普麦（国标二等）进厂价为2410～2490元/吨，周环比上涨10～20元/吨，月环比上涨20～50元/吨。此番小麦价格回暖，主要因秋收、秋种，小麦流通吃紧，使得市场有效供给不足。后市麦价涨势还能持续多久，上涨空间又有多大？

秋收影响上量 产区麦价偏强

进入10月份以来，秋粮收购全面铺开，基层粮商的精力大多转移到玉米等秋粮作物，叠加局部降雨天气影响，小麦流通货源减少。为吸引到货，部分制粉企业主动上调收购报价，秋收已成为影响当前小麦市场的主要因素。

10月16日，河北邯郸制粉企业新普麦净粮进厂价1.215～1.24元/斤，山东菏泽1.205～1.25元/斤，河南新乡1.22～1.255元/斤，江苏徐州1.20～1.235元/斤，安徽宿州1.205～1.23元/斤，部分企业收购价周环比上涨0.005～0.015元/斤。

优质小麦价格稳中有涨，10月14日，河南遂平五得利“新麦26”“师栾02-1”带票价格为1.325元/斤，上调0.01元/斤；山东菏泽华瑞面业“师栾02-1”价格1.31元/斤，“中麦578”价格1.285元/斤，“济南17”价格1.285元/斤，均上调0.01元/斤。

受小麦价格不断回暖的影响，近日不少面粉厂小幅上调采购底价，但流拍现象依旧较多。10月17日，五得利集团遂平面粉有限公司采购2021年至2025年河南、江苏、安徽、山东产陈普麦3000吨，底价2510元/吨；采购2026年河南、江苏、安徽、山东产白普麦3000吨，底价2500元/吨，均全部流拍。据悉，该标的近期一直在上调价格，采购的陈普麦价格由之前的2470元/吨上调到2510元/吨，新普麦价格由之前的2460元/吨上调到2500元/吨，但仍然未能成交。

储备轮换活跃 溢价成交增多

据了解，由于农户忙于秋收秋种，贸易商忙于秋粮收购，市场小麦流通量减少，麦价持续稳中偏强运行。节后各级储备小麦轮换销售活跃，部分标的成交溢价明显。

10月12日，中储粮河南分公司双向交易小麦5200吨，全部成交；销售的2024年产小麦拍卖均价2480元/吨，成交均价2531元/吨，溢价51元/吨。

10月13日，中储粮山东分公司竞价销售2024年产小麦6815吨，全部成交，起拍价2460元/吨，成交价2475～2505元/吨，溢价15～45元/吨。

10月14日，中储粮上海分公司竞价销售2024年产小麦7900吨，全部成交，底价2430元/吨，成交价2515元/吨，溢价85元/吨。

10月15日，河北开源粮食储备库有限公司竞价销售2021年产小麦2924吨，全部成交，底价2420元/吨，成交价2435元/吨，溢价15元/吨。

10月16日，中储粮河南分公司竞价销售2024年产小麦13828吨，全部成交。其中，新乡以底价2490元成交，驻马店以底价2500元成交；平顶山底价2490元，成交价2515元，溢价25元/吨。

主产区夏粮小麦集中收购已经结束，多数储备企业已完成轮入任务，节后仍有企业进行采购，但采购频率及采购数量已大大缩减，对市场的影响减弱。

10月12日，中储粮安徽分公司蚌埠直属库竞价采购2026年产小麦8977吨，全部成交，底价2390元/吨，成交价2390元/吨。

10月13日，广东潮州市韩东储备粮油有限公司竞价采购2026年产小麦9142.68吨，全部成交，底价2700元/吨，成交价2665元/吨。

粉企刚性采购 饲用替代收窄

据市场反映，国庆节过后，面粉需求平淡，节日效应消退后走货放缓，下游经销商及食品企业采购心态谨慎。制粉企业开工率基本恢复正常，小麦刚性采购需求维持稳定。

监测显示，截至10月14日，河南省小麦原粮进厂均价为2414元/吨，较上期上涨0.12%；面粉出厂均价为2928元/吨，下跌0.07%；麸皮出厂价为1499元/吨，上涨0.54%。

随着新季玉米集中大量上市，市场粮源供给充足，玉米价格偏弱运行，加之同期小麦价格偏强震荡，小麦、玉米价差持续走扩，饲用替代需求缩减。10月14日，全国小麦均价2435.03元/吨，月环比上涨1.65%；全国玉米均价2137.67元/吨，月环比下跌3.81%。小麦、玉米价差已达297.36元/吨，价差水平远超饲料企业小麦替代玉米的阈值（通常在150元/吨以下）。

值得关注的是，近期有市场反映，由于华北地区迎来降雨天气，局部玉米出现毒素超标现象，加剧了市场观望情绪，部分饲料企业再度萌生采购小麦的意向，但心态仍显谨慎，后续持续关注新季玉米质量变化。

后市偏强延续 大涨空间有限

进入10月份以来，小麦价格稳中偏强运行，主要因阶段性小麦流通量减少、市场供需失衡所致。未来一段时间，农户仍会忙于秋收秋种，贸易商购销重点也在秋粮，小麦出货积极性可能继续维持在较低水平，预计短期麦价偏强态势将持续。但由于小麦市场供强需弱的基本面难以改变，价格涨幅将会受到限制，因此不宜盲目乐观。

节后小麦价格普遍上涨，有些出乎之前预期。毕竟托市收购结束，小麦市场政策性支撑减弱。另外，新季玉米集中上市、价格持续偏弱，对小麦市场也会形成一定拖累。

据分析，后市小麦价格持续上涨的动力不足。一是节后面粉消费大概率回归平稳，制粉企业降本增效情绪较高，大多维持刚需采购，无大规模增库计划。二是部分持粮贸易商倾向于有利润就变现，当麦价回涨达到心理预期后，其售粮意愿也将随之增强。三是待秋收秋种结束后，农户及贸易商出粮情况也将有所恢复，基层售粮上量将会增加。

综合来看，当前小麦市场处于政策退场后的市场化博弈阶段。秋收秋种影响阶段小麦上量，短期有望维持温和回暖态势，大幅上涨概率不大。市场主体不宜过度追高，贸易商可把握波段上涨机会分批购销，面粉企业维持刚需、滚动补库，规避高位库存风险。