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俄乌冲突阻断黑海粮道,美麦飙至三年新高;玉米受国际资本炒作,一周拉涨近百点;美豆期价受采购与压榨双重提振,我国进口成本明显上涨。国内托市扩围稳小麦,玉米供需格局仍宽松,大豆近月到港充足。内外走势分化,下游采购心态平稳。面对国际市场波澜,国内市场能否独善其身?

当前,国内外小麦市场显著分化。受俄乌冲突持续升级影响,黑海农产品外运通道严重受阻,供应中断担忧加剧,芝加哥小麦期货价格大幅飙升,创下三年来新高,全球粮食供应的不确定性显著推升国际麦价。

国内麦市趋稳,随着河南托市范围扩大及安徽正式启动托市,政策持续发力夯实了市场底部。然而,制粉企业提价动力不足,国内小麦行情暂不具备持续大幅上涨的条件,整体以稳为主。

冲突升级——国际麦价再创新高

由于近几周俄乌冲突持续升级,农产品外运通道受阻,两国谷物出口几乎完全停止,使得乌克兰玉米和俄罗斯小麦出口前景蒙上阴影。芝加哥期货交易所(CBOT)交易最活跃的小麦主力合约本周三大涨6.4%,创下2023年7月以来的最高纪录,盘中触及单日涨停限制。8月27日,该小麦期货合约依然涨势不止,盘中进一步向上触及767.63美分/蒲式耳,收报758美分/蒲式耳。截至目前,8月小麦期货价格累计上涨约12%。

黑海谷物出口面临严重中断,加剧全球粮食供应的不确定性。最新出炉的警示性预测显示,2026/2027市场年度乌克兰农产品出口量或大幅萎缩至约2960万吨,降幅54%,远低于此前预估的6440万吨,其中仅小麦出口量就可能骤降53%,滑落至830万吨。

俄罗斯8月小麦出口量预计同比也将骤降逾50%,因冲突中断黑海航线,采购需求发生转移。据航运人士和贸易商透露,埃及、苏丹等国转向采购法国小麦。

托市加码——市场信心逐步回暖

8月下旬,河南小麦托市收购范围进一步扩大,多个地市陆续分批启动收购库点。8月25日安徽启动小麦托市,合肥、滁州、马鞍山率先公布第一批收购库点,给区域市场提供了坚实的政策基础。

截至8月27日,主产区面粉加工企业普麦净粮主流进厂价:江苏1.20~1.23元/斤,安徽1.19~1.215元/斤,河南1.20~1.235元/斤,河北1.202~1.214元/斤,山东1.195~1.23元/斤。近期,基层收购点报价未出现显著上涨,但挺价心理明显。

一方面,受市场信心提振,行情上涨后部分贸易商开始批量售粮,导致市场短时流通量增加,价格难免下跌,河北、山东等地粉企接连跟跌。安徽启动托市收购后,苏皖地区面粉加工企业上调小麦收购价,红小麦报价普遍上调。据分析,受托市收购库点的区域影响,邻省江苏粉企不得不调价吸引粮源。

另一方面,政策持续发力进一步夯实了小麦市场底部。最新数据显示,全国各类粮食经营主体累计收购小麦超9000万吨。截至8月25日,河南省最低收购价小麦收购22.4万吨。达标粮源流向有了更多选择,但不完善粒偏高小麦在影响入库定档标准的同时,也直接影响其销售价格,制粉企业下调普麦进厂价格、放宽扣量标准吸引到货,一定程度上拉低整体小麦市场行情。

需求平淡———上涨空间暂时受限

虽然政策面不断传来利好,托市收购持续扩容,安徽也加入托市队伍,但下游需求缺乏明显利好提振,制粉企业提价收粮意愿依旧不强,主要是终端市场缺乏实质性突破。近日面粉走货有所加快,但仍处于缓增局面,制粉企业订单增量不太明显,下游经销商备货有序推进,大规模补库意愿并不强烈。

据监测,截至8月26日,各地面粉加工企业特一粉出厂价:河北石家庄2740~2860元/吨,江苏徐州2720~2760元/吨,安徽宿州2680~2760元/吨,保持平稳;山东菏泽2680~2720元/吨,稳中有涨20元/吨;河南周口2720~2760元/吨,稳中有涨40元/吨。面粉价格温和上涨,是原粮成本上涨、面粉需求增加、粉企挺价共同推动的结果,对小麦需求的提振作用有限。

近期,麸皮市场行情仍处于触底回升阶段。截至8月26日,主产区混合麸皮出厂价:江苏徐州1440~1500元/吨,上涨20~40元/吨;山东德州1400~1480元/吨,稳中有涨40元/吨;安徽宿州1480~1520元/吨,整体上涨20元/吨;河南商丘1420~1500元/吨,部分上涨20元/吨;河北邯郸1430~1470元/吨,整体上调40元/吨。

8月中旬起,头部粉企通过上调面粉及麸皮报价扭转跌势,一定程度上缓解了粉企的经营压力,且原粮价格趋稳间接支撑副产品定价底气。此前低价导致企业低库存运行,叠加高温高湿限制囤货意愿,流通环节库存偏低,在当前供需双增的背景下,局部补货需求推动涨价。不过,当前终端报价反弹或不属于趋势性反转,行情持续时间及上涨幅度仍需关注备货周期以及下游需求情况,关注9月上旬终端食品走货情况。