市场观察

玉米市场观察 

 供需格局相对宽松 玉米价格趋弱运行

一、市场行情

（一）玉米现货

来源：卓创资讯

图1 全国玉米均价走势图

5月全国玉米均价呈震荡下行走势。据卓创资讯统计，全国玉米5月份月度均价为2313.98元/吨，较上月均价下跌8.98元/吨，跌幅为0.26%。

5月份，产区受定向稻谷投放消息、气温持续升高以及腾库影响，贸易商出货增多，市场供应宽松，玉米价格逐步走低；下旬新麦上市，部分地区出现芽麦，叠加期货走弱、需求疲软，市场看空后市，玉米价格继续下行。南方销区下游采购积极性欠佳，进口大麦及高粱库存充足，抑制玉米消费，市场价格缓慢下行。

进口方面，据海关总署统计，2026年4月累计进口玉米及玉米粉5万吨，比去年同期减少83%；1-4月累计进口玉米及玉米粉82万吨，比去年同期增加85.9%。

（二）玉米期货

来源：东方财富网

图2 大连商品交易所玉米主力合约日K线图

截至5月底，玉米2607合约收于2311元/吨，较4月底下跌116元/吨，跌幅为5.02%。

来源：东方财富网

图3 芝加哥商业交易所玉米主力合约日K线图

5月CBOT玉米期货呈现宽幅震荡走势。截至月底，CBOT主力合约收于458美分/蒲式耳，较4月底下跌16.75美分/蒲式耳，跌幅为3.53%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

来源：卓创资讯

图4 全国生猪自繁自养走势图

生猪养殖方面，5月生猪自繁自养和仔猪育肥理论盈利状况较上月有所好转，但整体依然处于亏损状态。截至5月底，生猪自繁自养理论盈利均值预计为-303.13元/头，环比增加8.57%，仔猪育肥理论盈利均值预计为-196.32元/头，环比减少1.83%。

受4月下旬生猪价格上涨行情影响，5月中上旬养殖端出栏积极性尚可，市场生猪供应充裕，但自五一过后，终端猪肉消费随气温上升逐渐低迷，猪肉价格趋弱运行。下旬后，前期出栏猪源逐步消化完毕，同时养殖端生猪出栏体重持续下降，市场供应短时略减，但需求支撑乏力，生猪价格小幅反弹后重回下行通道。

深加工方面，5月玉米淀粉行业加工盈利下降。5月份玉米价格下行，企业成本压力有所缓和。但受下游需求端采购积极性不高、淀粉企业主副产品价格下行影响，行业加工利润下降。截至月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考24.15元/吨，较上月下降30.66元/吨。

三、省内行情

5月份，陕西省内农户余粮销售接近尾声，贸易环节粮源在成本支撑下，存在一定惜售情绪，但深加工企业及养殖企业、饲料企业库存充足，下游需求缺乏支撑，玉米价格震荡下行。进入6月后，当前我省正处于夏粮集中收获期，玉米市场购销减淡。据卓创资讯统计，5月份陕西省内玉米月度均价为2377.06元/吨，较上月均价下跌2416.43元/吨，跌幅为39.37%。

国家粮食电子平台交易方面，截至目前，2026年西安国家粮食交易中心计划交易玉米15721.088吨，成交8221.088吨，成交率为52.29%。其中，计划采购地方储备玉米10721.088吨，成交5721.088吨，成交率为53.36%，成交均价为2517.90元/吨；计划销售地方储备玉米2500吨，全部成交，成交均价为2310元/吨。

四、供需预测

国内：据农业农村部《2026年5月份中国农产品供需形势分析》报告显示，5月本月将2025/26年度中国玉米饲用消费量估计值调至21090万吨，较上月上调1740万吨，主要是畜禽产能处于高位，饲料消费量高于此前预期，工业饲料中玉米用量明显增加；将工业消费量估计值调至8100万吨，较上月下调350万吨，主要是深加工企业利润不高、开机率低于此前预期。

  本月预测，2026/27年度，中国玉米种植面积45133千公顷（6.77亿亩），较上年度增加172千公顷（258万亩），增幅0.4%，主要原因是上年度玉米种植收益较好，农户种植积极性较高。今年东北主产区气象条件总体有利于玉米播种，预计单产每公顷6780公斤（每亩452公斤），较上年度增1.2%；总产量30600万吨，较上年度增1.6%。年度玉米消费总量31189万吨，较上年度基本持平，进口量将继续保持在配额之内。

美国：根据《5月美国农业部报告》预估，2025/26年度美国玉米供应量、总用量和期末库存减少，预期价格上涨。由于面积和单产均下降，玉米产量预计为160亿蒲式耳，较上年减少6%。种植面积预计为9530万英亩，将减少350万英亩。单产预估为183.0蒲式耳/英亩。期初库存的增加部分抵消了预估的产量降幅，因此玉米总供应量下降2%，至181亿蒲式耳。预计玉米总用量将较上年下降2%，原因是国内用量和出口量减少。食用、种用及工业用量预计持平，为70亿蒲式耳。饲料和剩余用量预计降至61亿蒲式耳。玉米出口量预计为32亿蒲式耳，较上年下降5%。由于总供应量的降幅超过总用量降幅，期末库存较去年减少1.85亿蒲式耳。库存消费比预计为12.1%，低于上年的13.0%，但高于过去五年的平均水平。季均农场价格预计为4.40美元/蒲式耳，上涨25美分/蒲式耳。

全球玉米的情况是：2026/27年度全球玉米产量预计将从上年创纪录的水平下降至12.95亿吨，较上年减少1730万吨，美国、阿根廷、南非、墨西哥、乌克兰和土耳其产量降幅最大。全球玉米消费量预计将增长不到1%，达到创纪录的13.15亿吨，消费量超过产量1940万吨，而上一市场年度则呈现小幅过剩。受越南、欧盟、墨西哥、埃及和土耳其等多个国家进口增加推动，全球玉米进口量预计将增长1%。全球玉米期末库存预计减少1940万吨，降至2.775亿吨。

五、后市分析

进入6月后，东北地区受政策性粮投放、新麦上市影响，深加工企业下调收购价格，饲料企业多采用糙米混合物替代玉米；南方销区进口谷物库存高位，叠加新麦上市，玉米需求偏弱；华北地区正处于农忙时期，贸易商以运作小麦为主，玉米购销减少。整体来看，产区基层余粮见底，玉米购销清淡，销区替代品优势明显，短期内玉米价格或延续弱势运行，后期还需关注进口玉米销售以及新季小麦质量情况。

 张 敏