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2022年陕粮市场观察——第2期

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时间:2022-03-14 16:06:27    阅读:

小麦市场分析

临储小麦价格上涨 小麦价格走势升温

一、全国冬小麦生长发育情况

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图1 冬小麦生长发育监测图(截至3.7)

来源:中央气象台

截至2月底,西北、华北、黄淮大部冬小麦处于越冬期,黄淮南部开始返青;江淮、江汉处于分蘖期,西南地区处于拔节孕穗期,云南部分进入抽穗期。

据中央气象台农业气象观测,2月份,北方冬麦区大部气温先偏高后偏低、总体接近常年,光照正常;11-13日、16-18日出现二次大范围雨雪天气过程,对农田增墒和冬小麦安全越冬有利;截至2月底,北方冬麦区大部20厘米土壤墒情为近10年同期最好,为后续返青提供了良好的水分条件。南方麦区光温略有不足,土壤墒情良好,气象条件基本利于小麦分蘖及拔节孕穗;但江淮、江汉大到暴雪、贵州云南部分地区出现低温阴雨雪寡照天气,对冬小麦健壮生长不利。

二、小麦市场供需

全球小麦:美国农业部2月预计预计全球小麦供应量减少、消费量增加、贸易量增加和期末库存减少。

单位:千吨

图2 2021/2022年度世界小麦主产国产量年度增减量

来源:国家粮油信息中心

2021/22年度世界小麦产量7.76亿吨,同比增加55万吨,其中欧盟、乌克兰增产,俄罗斯、美国、加拿大、哈萨克斯坦减产。

全球小麦供应量将减少110万吨,降至10.6630亿吨,减产主要发生在中东地区,由于长期干旱,伊拉克和叙利亚的产量都在减少。

全球小麦消费量将增加60万吨,增至7.881亿吨,主要是由于饲用量的增加量超过了食用、种用和工业用量的减少量,其中加拿大和中国的饲用量变化最大,加拿大上调170万至450万吨,中国下调100万吨至3500万吨,中国下调饲用粮是由于国内小麦价格相较玉米价格并无竞争力,且今年国储小麦竞价交易活跃度降低。

全球小麦贸易量将增加230万吨至2.067亿吨,主要是由于印度和阿根廷的出口量增加。

全球小麦期末库存将减少170万吨,至2.782亿吨,处于5年来的低点,其中加拿大和印度的减少量被美国和乌克兰的增加量部分抵消。

三、国际热点聚焦

2月份俄罗斯和乌克兰局势突变,国际形势紧张,全球农产品价格上涨,美麦接连涨停。而俄罗斯和乌克兰作为全球小麦和大麦主要出口国,两国合计小麦出口量占全球约29%。随着国际形势的进一步发酵,西方国家对俄罗斯的制裁加上黑海航运中断,俄罗斯的贸易协议实际上已陷入停滞,俄罗斯的小麦贸易也受到影响,同时乌克兰的多处港口也处于关闭状态,小麦出口受阻。由于价格持续走高,一些国家和交易商也开始积极拓宽小麦进口渠道,寻找替代供应源。

美国农业部在3月份供需报告中将2021/22年度俄罗斯和乌克兰小麦出口预期值合计调低700万吨。

单位:万吨

 

图3 全球小麦出口量

从中国与俄罗斯、乌克兰之间的贸易数据看来,除了玉米和大麦较多地从乌克兰进口之外,我国目前对两国粮食进口的比例较低。2月24日,海关总署公告,根据《中华人民共和国海关总署与俄罗斯联邦农业部关于〈俄罗斯输华小麦植物检疫要求议定书〉补充条款》的规定,允许俄罗斯全境小麦进口。俄罗斯未来将有望大规模对华出口粮食。

单位:百万吨

 

图4 俄罗斯出口小麦预估

四、全国市场行情概述

(一)行业要闻

2月22日,中央一号文件发布,文件指出,牢牢守住保障国家粮食安全和不发生规模性返贫两条底线。今年中央一号文件提出要稳定全年粮食播种面积和产量,确保粮食播种面积稳定、产量保持在1.3万亿斤以上。主产区、主销区、产销平衡区都要保面积、保产量,不断提高主产区粮食综合生产能力,切实稳定和提高主销区粮食自给率,确保产销平衡区粮食基本自给等。

(二)现货市场

市场采购热情高涨,临储小麦成交价格上涨。3月9日,最低收购价小麦和国家临储小麦共计投52.58万吨,全部成交,成交均价2991元/吨,较上周下降23元/吨,最高价3140元/吨。

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图5 政策性小麦竞价交易情况

2月份小麦价格维持偏高走势。国内小麦主产区市场流通粮源供需偏紧,叠加市场主体非理性情绪推升,国内麦价重心明显上移。市场看涨预期下,为保障粮源供给,用粮主体小麦市场采购力度加大。截至2022年 2 月 24 日,卓创资讯粮食价格指数为1355.14,较上月底(2022年1月28 日)上涨0.67%。

 

表1  小麦主产区2月均价对比

来源:卓创资讯

(三)消费市场

2月份面粉价格先跌后涨。上旬,节后面粉购销缓慢恢复,终端需求仍旧平淡,经销商灵活补库,部分企业库存压力增加,灵活降价促销,面粉价格短时下降。中下旬小麦价格高位上行,面粉企业成本压力增大,陆续开始小幅上调面粉价格。据卓创资讯数据,截至2月25日,面粉特精粉均价在1.706元/斤,较上月底涨0.008元/斤;特一粉均价1.641元/斤,较上月底涨 0.010元/斤。

 

表2  小麦主副产品主产区市场均价对比

来源:卓创资讯

2月份麸皮市场价格重心上移。当月面粉加工企业开工率逐步恢复正常,麸皮供应增加,价格小幅回落,2月下旬受小麦价格升高影响,成本增加,企业盈利减小,陆续提涨麸皮价格。截至2月25日,国内麸皮均价在2282元/吨,较上月底涨100元/吨。

(四)小麦期货

2月份CBOT小麦价格大幅走高。由于市场担忧俄乌冲突影响全球谷物供应,部分地区谷物运输受阻,美国芝加哥期货交易所小麦期货价格持续上涨。截至2月24日CBOT小麦主力合约收于932.75美分/蒲式耳,较上月底(1月31日)收盘价 766.25美分/蒲式耳上涨166.50美分/蒲式耳,涨幅21.73%。

 

图6 CBOT小麦期货价格走势

供图:东方财富网

截至3月7日,美国芝加哥期货交易所小麦主力合约上涨超过7.2%,收于每蒲式耳12.94美元,达到14年来最高水平。

截至3月9日,CBOT小麦日内跌幅扩大至4.00%,报1209美分/蒲式耳。随着时间的推移,如果地区冲突转变成政治博弈,对期货的推动或将逐步趋于缓和。

2月份郑州强麦期货价格前期高位盘整,下旬出现较大幅度上涨。临近月末交易商操作积极性增加,当月日均成交量245手,多、空换手为主,少量平仓,持仓量低位反弹。主要是当前国内优质小麦市场供应偏紧,叠加市场对新季小麦的预期,当月强麦期价较大幅度上涨。截至3月10日郑州强麦期货主力合约收于3449元/吨,较1月底(1月28日)上涨510元/吨。

 

图7 郑州强麦期货价格走势

供图:东方财富网

四、陕西市场

当前我省优质小麦流通量小,省级储备小麦轮换受制于架空期的影响,尚未展开大面积轮换,且距新麦上市还有3个月,加之各面粉加工企业小麦库存不断减少,开始补库上量,因此竞买情绪高涨。临储小麦交易量、价齐增的同时,国内外小麦期货价格连续涨停,现货市场看涨情绪愈加浓烈,综合导致国内各主产、销区的现货价格大幅走高,我省麦价随之上行。2月份平台线上交易量、价齐升,月末小麦价格一度上涨至3200元/吨高点。随着小麦价格的增长,各持粮主体随行就市,加快售粮进度,3月初,小麦价格结束短期快速增幅,开始回落。3月9日国家最低收购价小麦陕西计划投放6588吨,成交率100%,最高价3080元/吨,平均价3052.14元/吨,较上一周成交均价回落91.37元/吨。截至3月9日,陕西渭南、宝鸡地区面粉企业小麦收购价格在3200-3270元/吨区间。

 

图8  陕西地方储备小麦竞价交易走势图

截至3月10日,2022年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台累计销售地方储备轮换小麦4.79万吨,成交均价3045元/吨。

五、后市分析

当前在国家临储小麦周度投放量较小,市场质优粮源基本见底的情况下,面粉加工企业积极补充原粮库存,预计短期国内小麦价格仍将偏高位运行。但随着市场价格不断走高,部分持粮主体或逢高销售,限制价格涨幅,小麦价格或出现阶段性窄幅回落。

师艺璇

 

 

玉米市场分析

多空因素交织加剧玉米价格受到提振

一、市场行情

(一)玉米现货

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图1 近期玉米现货价格趋势图(来源:卓创资讯)

据卓创资讯网统计,2月份全国玉米月度均价为2635.45元/吨,较1月份均价涨9.80元/吨,环比涨幅0.37%,同比跌幅8.76%。

全国玉米价格重心上行。东北地区随着地趴粮的销售速度加快,部分地区接近尾声,基层惜售情绪增强,价格呈现阶梯式上涨,2月中下旬,贸易商运作积极性增强,价格上涨幅度较大,贸易流向仍以当地下游企业和各级储备为主。华北地区深加工企业年后开工逐步提升,需求缓慢放量。伴随贸易商入市建库意向提升,下旬玉米重心稳中显强。南方地区受制于终端养殖压力较大,下游饲料企业消化库存为主,玉米需求较难带动,但产区重心坚挺,销区跟随窄幅偏强整理,港口稳中偏强。

进口方面,2月份南北港口玉米贸易利润逐步从盈利状态趋于亏损港内库存压力增大,成交量较低。截至2月24日,进口美国玉米到港完税价为2718元/吨,加征25%关税之后到港完税价为3366元/吨。

(二)玉米期货

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图2 大商所玉米主力合约日K线图(来源:东方财富网)

2月份玉米主力合约震荡走高,较1月末大幅收涨。春节过后玉米市场购销恢复偏缓,由于下游深加工及饲料企业采购积极性欠佳,玉米走货不快,月初期价维持窄幅震荡走势,但随着国际粮价及原油价格的持续走高,主产区惜售看涨心态开始主导,且国际地缘纷争不断加剧,综合导致连盘开始走强,期价较月初明显上行。截至2月底,连玉米主力2205合约收于2848元/吨,较上月底上涨85元/吨,涨幅3.08%。

CBOT美玉米期货主力合约维持震荡上行走势,主要原因:一是国际小麦市场走强带来比价提振,加之国际原油期货上涨,支持玉米市场收涨。二是南美产区天气干旱导致减产预期,利好美国玉米出口需求。三是临近月末俄乌局势紧张,提振美国玉米出口,期价明显走高。截至月底,CBOT主力合约收于686.25美分/蒲式耳,较上月底上涨61.50美分/蒲式耳,涨幅9.84%。

二、玉米消费

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图3 瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数运行走势图(来源:农业农村部)

近期国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比略跌。终端消费依旧疲软,销区市场竞争激烈,猪肉销售速度普遍较慢,但养殖户仍有抗价意向,加之受收储消息影响,企业减缓生猪出栏计划,对猪肉价格形成一定支撑。总体看,猪肉价格跌幅较小。据农业农村部信息中心消息,16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤16.16元,环比下跌0.3%,同比下跌55.0%,较上周扩大3.9个百分点。

深加工方面,2月份玉米淀粉行业加工利润盈利空间逐步扩大。近期由于市场潮粮供应情况尚可,深加工企业压价收购为主,玉米价格窄幅涨跌。从产品端来看,节后下游需求清淡,主流生产企业产品库存压力大,为刺激下游接货积极性,主动下调淀粉价格,但由于近期副产品价格在豆粕价格大涨的带动下连续上行,为生产企业盈利提供支撑。整体来看,近期淀粉企业加工利润由亏转盈,且随着淀粉价格反弹盈利空间在不断扩大。

据卓创资讯网调查,深加工玉米2月均价下调的企业占调查总数的55%,主要集中在华北及华中地区企业;月均价上调企业占比32%,主要是东北地区厂家;月均价稳定的企业占比11%,有个别企业停收。

三、省内行情

春节过后省内玉米市场购销复苏节奏偏缓,各方观望心态浓厚,下游养殖压力较大,饲料企业以消耗库存为主,玉米询采积极性欠佳,现货上行乏力。但目前国内玉米看涨氛围浓厚,省内玉米价格存在补涨预期,未来大概率易涨难跌。

省内玉米2月均价为2790元/吨,较1月均价跌4.76元/吨,环比跌幅0.17%,同比跌幅5.69%。宝鸡阜丰公司玉米收购报价2790元/吨。秋粮收购方面,据省粮食和物资储备局统计,截至2022年3月5日,全省各类粮食企业累计收购2021年新产玉米45.74万吨。平台交易方面,自2022年2月7日起至今,在我中心成交的地方储备玉米共计6739.15吨,成交均价为2775.68元/吨。

四、供需预测

国内:农业农村部《2022年2月中国农产品供需形势分析》报告显示,由于化肥等生产资料价格大幅上涨,美国农户可能减少玉米种植面积,转而选择成本更低的大豆,同时1月份巴西降水依旧偏少,影响产量预期,加之国际原油价格走高,带动美国燃料乙醇产量增加。考虑到以上因素,本月将2021/2022年度进口玉米到岸税后价每吨上调150元。其他供需预测数据与上月保持一致。

国际:美国农业部2月预计2021/22年度世界玉米产量12.05亿吨,同比增加8227万吨,增加7.33%。美国、巴西、乌克兰、阿根廷、欧盟增产。预计2021/22年度世界玉米期末库存3.02 亿吨,较上年度增加3.48%。预计2021/22年度世界玉米出口量2.04亿吨,较上年度增加12.68%。预计2021/22年度世界玉米进口量1.88亿吨,较上年度增加1.27%。

据调查,截至2月3日,巴西中南部的首季玉米收获进度为18%,高于去年同期的14%。2022年的二季玉米播种进度为24%,高于去年同期的3%。巴西二季玉米产量占玉米总产量的75%左右。阿根廷玉米播种进度为99.1%,比去年同期低0.9个百分点。预计玉米播种面积为730万公顷,高于上年的680万公顷;预计产量5700万吨,高于上年的5250万吨;单产为7.95吨/公顷,高于上年的7.92吨/公顷。

五、后市分析

伴随气温的不断升高,近期贸易商出货较为积极,基层粮源加速消耗,同时随着加工企业开机水平的提升,下游采购需求开始增加,对当前玉米价格形成一定支撑。此外,当前国际紧张局势尚未缓解,进口玉米价格的上涨对国内玉米价格亦形成提振效果。综合来看,预计3月国内玉米重心仍将上移,但考虑到现阶段饲料企业原粮库存尚可,且受制于终端养殖整体低迷,玉米采购积极性偏低,对高价接受度相对有限,玉米价格大幅上涨缺乏支撑。另外,近期国际政治、经济环境日趋复杂,国内玉米价格短期变动频繁,交易中还需多加注意市场风险。

 

 

张敏

 

稻米市场分析

国储交易重启 市场供应充足      

一、国内市场

当前稻米市场供应充足:一方面,3月8日重启最低收购价稻谷竞价销售,各级储备轮换也陆续开展;另一方面部分产区售粮积极性提升,加之市场本身库存较多,集中供货量增加。而需求端仍需等待市场陆续消化,并未出现明显增长,故稻米价格稳中偏弱运行。

)陕西市场

中晚籼稻:陕西省内部分地区已经开始储备粮轮换,销售价格集中在2500-2530元/吨,采购价格为2900元/吨,但整体体量较小,对市场影响力有限。根据平台交易情况统计:截至3月10日,2022年西安国家粮食交易中心共成交中晚籼稻3337.16吨。分储备性质看,省级储备轮换成交587.16吨,市级储备轮换成交2000吨,区县级储备轮换成交750吨。分交易方向看,销售成交2587.16吨,采购成交750吨。分年份、等级、产地看,2018年湖北产二等中晚籼稻成交587.16吨,成交均价为2500元/吨; 2019年湖北产三等中晚籼稻成交2000吨,成交均价为2530元/吨;2021年湖北、陕西产三等中晚籼稻成交750吨,成交均价为2900元/吨。

大米:根据陕西省粮食和物资储备局官网显示,省内各地粳米和籼米价格整体保持稳定,局部小幅上涨。各地粳米平均价格:西安市6720元/吨,较上月上涨20元/吨;延安市6400元/吨,较上月上涨200元/吨;宝鸡市6160元/吨,咸阳市5740元/吨,渭南市7100元/吨,铜川市6700元/吨,榆林市6260元/吨,汉中市6260元/吨,安康市6600元/吨,商洛市6820元/吨,均较上月持平。部分地区籼米平均价格:西安市5560元/吨,较上月上涨20元/吨;汉中市5540元/吨,安康市5960元/吨,商洛市4980元/吨,均较上月持平。

)主产区市场

1.生产方面:早稻生产陆续开展  

全国大部农区春耕春播工作于2月下旬至5月上旬由南向北陆续展开。据国家气象中心预测,2022年春耕春播期间气象条件总体较好。近期华南中南部气温偏高,气象条件总体适宜早稻播种及秧苗生长;西南春播区水热条件较为适宜,利于春耕春播。目前,华南南部及云南南部早稻处于播种育秧阶段,海南大部早稻处于分蘖至拔节期;湖南、江西等长江中下游稻谷产区春播尚未正式开始。

2. 购销方面:粳稻旺季收购结束 国储交易重启

2月份,稻谷市场多数处于假期模式,前期购销停滞,后期缓慢恢复,价格运行平稳偏弱。2月上旬,加工企业多放假停机,中旬过后,企业陆续开机生产,元宵节过后,市场购销基本恢复正常,但是整体购销程度大幅低于去年同期。基层售粮心态积极,但加工企业多采用随用随买模式。截至2月28日,主产区各类粮食企业累计收购粳稻3918万吨,其中,最低收购价收购1230万吨。至此,粳稻旺季收购圆满结束。

根据国家粮油信息中心显示:3月8日共计投放政策性稻谷174.8万吨,实际成交3.7万吨,成交率2.1%。分品种看,粳稻计划投放60万吨,实际成交4700吨,最高价2680元/吨,最低价2540元/吨,均价2642元/吨,成交区域为江苏省和安徽省;中晚籼稻计划投放60.77万吨,实际成交1.96万吨,成交率3.23%,最高价2600元/吨,最低价2460元/吨,均价2495元/吨,成交区域为湖北省、安徽省和河南省;早籼稻计划投放54.05万吨,实际成交1.27万吨,成交率2.36%,最高价2445元/吨,最低价2410元/吨,均价2439元/吨,成交区域为江西省。当前基层农户仍掌握一部分2021年产稻谷粮源,再加上各级地方储备稻谷轮出,市场原粮供应宽松,各方主体参与政策性陈稻交易十分谨慎,短期政策性稻谷行情难以走高。

3.政策热点:稻谷最低收购价全面提升

2月18日,国家发展改革委发布公告显示,综合考虑粮食生产成本、市场供求、国内外市场价格和产业发展等因素,经国务院批准,2022年生产的早籼稻(三等,下同)、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50公斤124元、129元和131元,较去年分别上调2元、1元、1元,将有利于保护农户种稻收益和积极性。

4.价格方面:稻谷大米整体稳定运行,局部下跌

(单位:元/吨)

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                 表1 2月国内稻谷市场价格表(来源:卓创资讯) 

稻谷市场:从表1可以看出,本月国内稻谷价格整体稳定,局部地区小幅下跌。

1)粳稻市场:本月粳稻价格以稳定为主,局部略有下调,部分产区农户售粮积极性提升。黑龙江圆粒稻谷到厂价格2560-2640元/吨,长粒香稻谷到厂价格2560-2760元/吨。辽宁辽星新稻到厂价格2740-2800元/吨,盐丰圆粒稻谷到厂价格2740-2800元/吨。江苏新季粳稻到厂价格2740-2840元/吨。

2)籼稻市场:本月籼稻谷价格以稳为主。据卓创资讯统计安徽、湖北地区新季中籼稻上市到厂价格2560-2700元/吨。湖南、江西黄华占稻谷到厂价格2640-2800元/吨。湖南、江西普通中晚籼稻到厂价格2500-2640元/吨,按质定价。

3)糯稻市场:本月价格以稳为主。目前主产区圆粒粳糯稻谷到厂价格2200-2800元/吨。长粒籼糯稻谷到厂价格2340-3000元/吨。

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(来源:卓创资讯)

表2 2月国内大米出厂价表

大米市场:从表2可以看出,本月国内大米价格整体稳定,局部地区小幅下跌。

1)粳米市场:本月粳米价格稳定为主,局部微跌。目前黑龙江圆粒米出厂价格3500-3640元/吨。长粒香米出厂价格3800-4200元/吨。吉林超级稻米出厂价格3800-4060元/吨。辽宁辽星米出厂价格3800-3900元/吨,盐丰圆粒米出厂价格3800-3960元/吨。江苏普通粳米出厂价格3640-3900元/吨,局部微幅下调。

2)籼米市场:本月,南方地区大米价格整体稳定。安徽地区丰两优米出厂价格3700-3900元/吨。湖北地区丰两优米主流出厂价格3700-3900元/吨。个别地区出现高价。湖南、江西地区黄华占精米出厂价格4400-4600元/吨。湖南、江西普通中晚籼米出厂价格3700-3900元/吨。

3)糯米市场:稳定为主,局部小幅偏弱。目前圆粒粳糯米出厂价格3360-3370元/吨,长粒籼糯米出厂价格3540-4200元/吨。

二、国际市场

表3 预估全球稻米供需平衡表(来源:美国农业部)

根据美国农业部2022年2月报告显示:预估全球稻米供应量和消费量以及期末库存减少,贸易量略有增加。其中供应量将减少140万吨,至6.964亿吨。消费量将下降60万吨,至5.103亿吨,但仍保持纪录。贸易量小幅上升,达到4990万吨。期末库存将减少70万吨,至1.861亿吨。其中我国大米库存占全球大米库存量的61%,国内供应充足。

另外,近期由于俄乌冲突,国际粮价上涨,但是俄乌两国基本不生产稻米,也不是大米消费国,而且两国所处位置对全球大米贸易的供应链也不会带来威胁,因此,对国际大米市场直接影响较小。

三、后市分析

稻谷:国储竞价交易常态化进行。根据国家粮食交易中心公告显示,3月15日将继续最低收购价稻谷竞价交易,计划投放量是180万吨,包括早籼稻、中晚籼稻和粳稻各60万吨。分年份看,2017年产稻谷71.4万吨、2018年产稻谷49.4万吨、2019年产稻谷40.2万吨、2020年产稻谷19万吨;分省份看,江西省61万吨、安徽省33万吨、黑龙江省29.7万吨、河南省24.3万吨、吉林省15万吨、江苏省6万吨、湖南省5万吨、湖北省5万吨、四川省1万吨。不同年份、不同省份投放量略有调整。 

预计后期新陈稻供应量全方位增多。一方面是天气变暖不利于稻谷存储以及春耕在即化肥、农药和耕地使用的汽柴油价格均在涨价,部分农户手中存粮急需变现;另一方面,国家临储投放已经重启,再加上各级储备轮换的大规模进行,市场供应压力不减,预计近期稻谷价格将稳中偏弱运行。

大米:由于大米需求长期比较稳定,在供应充足的前提下,预计大米价格将会持续维稳。

 

黄欣

 

油脂油料市场分析

全球供应链受阻 油脂价格快速上涨

一、大豆和豆油

大豆:

进口方面:目前国内外大豆价格倒挂,进口大豆压榨利润持续亏损,油厂采购积极性不高。1-2月国内共进口大豆1394.2万吨,数量同比增长4.1%,总金额同比增长32.9%。预计1季度进口大豆到港量降至1900万吨,低于上年同期的2117万吨,国内大豆供应持续紧张,部分油厂因缺豆停机限产。根据3月9日当期汇率和基差情况预估国内4-7月进口大豆完税后成本价格均超过5500元/吨。

国内需求方面:中国饲料工业协会数据显示,2021年我国工业饲料总产量29344.3万吨,同比增长16.1%,其中猪饲料产量13076.5万吨,同比增长46.6%,成为带动饲料增产的主要原因。农业农村部数据显示,1月份全国生猪出栏环比增长9.4%,同比增长23.6%,生猪价格持续下降,猪粮比价降至5.77:1,环比下降11.1%,同比下降54.6%,散养户继续亏损,规模场略有盈利。1月底全国能繁母猪存栏量为4290万头,环比减少0.9%,连续7个月下降,但仍高于合理存栏数量4100万头,预计生猪养殖产能还将继续调减。养殖产能下滑及养殖亏损继续拖累豆粕消费需求,预计 2021/22年度我国蛋白粕饲用消费量 9598万吨,同比减少 0.8%,其中豆粕消费量7440万吨,同比减少1.2%。

价格方面:自2月22日国家有关部门决定启动政策性大豆销售工作,以增加大豆市场供应后,国内国产大豆市场很快进入理性调整状态。中储粮网自2月22日至今进行了多次2018年、2019年陈豆竞价销售,销售底价在6020-6040元/吨之间,但成交率极低,市场供给的有效增加,抑制了大豆市场价格的上涨。3月初,东北地区40%蛋白含量的普通塔选商品豆主流装车价为6160-6240元/吨之间,江苏徐州和山东地区主流报价为6600-6700元/吨之间,河南许昌、漯河地区主流报价为6300-6600元/吨之间。

豆油:

豆油价格: 2-3月国内油脂价格大幅上涨,需求受到高价影响,消费受到抑制。由于进口大豆数量偏少,加上春节假期、美豆预期反转和俄乌冲突全球供应链受阻多方因素影响,2-3月大豆压榨量大幅下滑,豆油产出减少,2月底豆油库存整体略有降低。截至2月末,全国主要油厂豆油库存 76万吨,月环比减少2万吨,同比减少4万吨,比近三年同期均值减少33万吨。自2月22日国家有关部门决定安排部分中央储备食用油轮出后,中储粮网进行了2次共计198017吨进口豆油竞价销售,共计成交186343吨,成交率94.1%,仅从成交率就反映出了目前国内豆油市场的火爆氛围。

截至3月9日,大连地区一级豆油出厂价格11600元/吨,三级豆油出厂价格11550元/吨,均较2月初上涨950元/吨,涨幅8.9%;江苏地区一级豆油出厂价格11810元/吨,三级豆油出厂价格11710元/吨,均较2月初上涨980元/吨,涨幅9.1%。

3月9日,5月交货的南美进口豆油到岸价1868.33美元/吨,到中国口岸完税后总成本约为14087.81元/吨,比去年同期涨4070.56元/吨。国内外豆油价格严重倒挂,也在一定程度上影响了国内豆油库存的增加,以及推高了国内豆油价格。

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图1 国内一级豆油现货价格走势图(单位:元/吨)

截至3月9日,陕西省内豆油现货报价:一级豆油自提价11800元/吨,三级豆油自提价11750元/吨,均较2月中旬上涨930元/吨。一级豆油天津港提货基差Y2205+630元/吨,西安现货Y2205+980元/吨。

成品油价格:根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示,截至3月8日,我省各地区大豆油(国标一等)均价为:西安地区63.1元/5L,宝鸡地区63.2元/5L,咸阳地区61元/5L,渭南地区57元/5L,铜川地区57.7元/5L,延安地区61元/5L,榆林地区52元/5L,汉中地区62.1元/5L,安康地区55.7元/5L,商洛地区62.7元/5L,韩城地区57元/5L,杨凌地区57元/5L。

豆油期货:大商所豆油Y2205合约自2022伊始持续走高。截至3月9日报收11118元/吨,较2月初上涨1076元/吨,涨幅10.74%,年初至今上涨25.2%。俄乌冲突当日开盘至3月9日收盘上涨7.59%,国内宏观调控豆油持续抛储,有效抑制了国内豆油价格涨幅,国内豆油期货价格涨幅低于外盘。

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图2 大商所豆油Y2205合约1-3月走势图

后市分析:根据美国农业部3月供需报告显示,其下调了2021/2022年度南美大豆产量、美豆期末库存等关键项目预期。其中,巴西大豆产量由上月预测的1.34亿吨调低至1.27万吨,下调700万吨;阿根廷大豆产量由上月预测的4500万吨调低至4350万吨,下调150万吨;巴拉圭大豆从上月预测的630万吨调低至530万吨,下调100万吨。2021/2022年度美国大豆期末库存由3.25亿蒲式耳调低至2.85蒲式耳,下调4000万蒲式耳。下调全球大豆出口量640万吨,至15863万吨,降幅3.8%;下调全球大豆期末库存287万吨,至8996万吨。同时,将中国大豆进口量预测由9700万吨调低至9400万吨,下调300万吨,全球大豆供应预期偏紧。

   目前,国内油脂价格上涨较快主要是受到突然加剧的地缘冲突影响,让国内本应随着天气转暖逐步进入淡季的豆油价格反季节大涨。但随着地缘冲突形势的逐步明朗,市场短期内的恐慌情绪将逐步释放,市场也将逐渐回归理性。当前国际局势不稳定,短期内能源供应偏紧难以缓解,或对国内油脂有较强支撑,但待国际局势稳定后,市场或面临调整风险。随着3月中下旬油厂开工率回升,需求季节性转淡,供需支撑或会逐步转弱,价格或有回落风险。目前,豆油价上涨已显疲态,未来三个月国内豆油价格预计或呈现近强远弱态势。

二、油菜和菜籽油

油菜生长方面:据全国农业气象观测,3月初,南方农区大部气温明显回升,光照较充足,良好的光热条件利于油菜抽薹开花。2021 年我国秋播油菜面积增加,如果后期不出现极端天气情况,油菜籽产量有望再创新高。

图3 3月初国内油菜发育期监测结果(来源:中央气象台)

   油菜籽方面:俄乌冲突,黑海航运受阻,全球油菜籽、菜油供应紧张局势加剧,国内进口面临新的挑战。俄罗斯和乌克兰两国油菜籽年出口量超过300万吨,占全球年出口总量的23%;菜籽油年出口量接近100万吨,占全球年出口总量的17%。俄罗斯是我国重要的菜籽油来源国,而乌克兰油菜籽出口减少也会间接影响到我国进口数量。由于进口油菜籽成本高企,油厂压榨持续亏损,采购量较少,预计1季度到港油菜籽总量仅为30万吨,远低于上年同期水平;菜籽油到港量也将受到高价及地缘冲突的影响而减少。预计2021/22年度我国进口油菜籽230万吨,低于上年度的283万吨。

3月初,5月船期加拿大油菜籽对我国港口CNF报价995 美元/吨,折合完税成本约7550元/吨,较上月同期上涨417 元/吨。全球菜籽供应紧张,加上大豆及其产品价格走高,推动加拿大油菜籽价格,而国产油菜籽库存见底,但市场购销清淡,有价无市,长江流域部分贸易商报价在 6400-6600元/吨。

菜籽油:

菜籽油价格方面:2-3,国内菜籽油价格加速上涨。俄乌冲突对国际原油和国际油脂价格均有较强支撑,令国内菜籽油供应本就长期偏紧的局面愈发趋紧,国内多数油厂菜籽油货源供应紧张。虽然中储粮网自2月22日以来进行了2次共计18561吨的菜籽油竞价销售,市场菜籽油供应量有所增加,但在菜籽油重要供应链受阻、国际市场利多因素的支撑下,国内菜油市场价格更加强势。目前豆菜油价差进一步拉大,价高抑制需求,加之气温逐渐升高,菜籽油市场实际需求疲软,需求难以增加。目前国内进口四级菜籽油和进口一级豆油价差均值为2194元/吨,较2月初上涨7.39%。截至3月初,国内进口菜籽油库存为32.9万吨,较上月同期下降1.15万吨。

图4 2022年1-3月国内四级菜籽油和一级豆油价格对比图

截至3月9日,国内进口四级菜油现货均价为13950元/吨,较2月初上涨1121元/吨。其中,四川地区进口四级菜籽油均价14130元/吨,较2月初上涨1060元/吨;湖北地区进口四级菜籽油均价14040元/吨,较2月初上涨1060元/吨;安徽地区进口四级菜籽油均价13950元/吨,较2月初上涨1070元/吨;江苏地区进口四级菜籽油均价13940元/吨,较2月初上涨1100元/吨;广西地区进口四级菜籽油均价13960元/吨,较2月初上涨1180元/吨;江西地区进口四级菜籽油均价13970元/吨,较2月初上涨1060元/吨。

截至3月9日,陕西地区进口一级菜籽油(脱蜡)提货价14450元/吨,一级菜籽油(非脱蜡)提货价14300元/吨,四级菜籽油13900元/吨,均较2月中旬上涨950元/吨。国产一级菜籽油(脱蜡)提货价15200元/吨,四级菜籽油14600元/吨,均较2月中旬上涨950元/吨。

成品油价格:根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示,截至3月8日,我省各地区菜籽油(国标一等)均价为:西安地区77.6元/5L,宝鸡地区79.1元/5L,咸阳地区67元/5L,渭南地区86元/5L,铜川地区75.8元/5L,延安地区81.5元/5L,榆林地区64元/5L,汉中地区77.4元/5L,安康地区73.3元/5L,商洛地区73.9元/5L,韩城地区65元/5L,杨凌地区68元/5L。

菜籽油期货价格:郑商所菜籽油OI205合约2-3月震荡调整后快速上涨。截至3月9日报收13590元/吨,较2月初上涨1028元/吨,涨幅8.18%。俄乌冲突当日开盘至3月9日收盘上涨7.93%,地缘冲突对全球菜籽油供应链产生了一定程度影响,虽国内宏观调控菜籽油在持续抛储,但国内期货价格涨幅依旧略高于豆油。

图5 郑商所菜籽油OI205合约1-3月走势图

后市分析:2月24日,俄罗斯和乌克兰冲突升级,乌克兰港口商业运输受到影响,近日乌克兰海事局负责人表示,在俄乌冲突结束前,港口将继续关闭,马里乌波尔港口已经受到俄罗斯炮击的破坏。市场担心俄乌冲突将持续影响乌克兰油籽作物的加工和出口,进而冲击全球农产品供应,油脂油料价格大幅上涨。3月初,美国豆油、马来西亚棕榈油期价均刷新历史最高记录,美国大豆期价升至9年来高位,国内油脂价格亦跟随大幅上涨,棕榈油现货价格创历史最高记录,豆油价格升至2008年以来高位。俄乌两国葵花籽油出口量占全球 78%,菜油出口量占全球 17%,黑海地区物流受阻,导致印度等消费国转向进口棕榈油和豆油。当前印尼因国内食用油短缺,价格飙升失控,军队甚至被部署到协助分配食用油的地方而限制出口,马来西亚棕榈油出口量大幅增加,预计库存持续偏紧,产量恢复短期内难以实现。另外,俄乌冲突带动原油上涨,提振棕榈油及豆油为原料的生柴需求。

目前国内菜籽油价格宽幅波动,逐步走高,国内外价格倒挂,豆菜油价差进一步扩大。自国家有关部门决定安排部分中央储备食用油轮出,以增加食用油市场供应后,限制了国内菜籽油价格的进一步上涨,其价格维持高位宽幅震荡。国内豆菜油价差的进一步扩大将显著抑制国内菜籽油消费,尤其在即将进入油脂消费淡季的时段。同时,由于国内外价格倒挂严重,菜籽油进口量也在逐步萎缩。目前菜籽油处于价格高位、需求清淡,需求不足以支撑价格,但又因价格倒挂,进口萎缩,国内库存长期低位,又对价格有较强支撑的矛盾阶段。预计随着地缘冲突的缓和,菜籽油价格或处于短期内快速回调后高位持续震荡的格局,但若要其价格从高位持续回落,或要等到进口持续盈利的那一刻,或还需耐心等待。

 

  周子程 

029-82558212